3 होटल आईपीओ, आईटीसी होटल लिस्टिंग; प्रेस्टीज वैल्यू अनलॉकिंग संभावनाएं: जेफ़रीज़ क्या कहती है

जेफ़रीज़ ने होटल क्षेत्र पर अपने नवीनतम नोट में कहा कि आतिथ्य क्षेत्र में तीन कंपनियों श्लॉस बैंगलोर (लीला), वेंटिव हॉस्पिटैलिटी और ब्रिगेड होटल्स ने पिछले 3-4 महीनों में आईपीओ प्रॉस्पेक्टस भरा है, जिसमें ताजा बढ़ोतरी सहित लगभग 8,000 करोड़ रुपये जुटाने की उम्मीद है। 6,000 करोड़ रुपये का. इसके अलावा, आईटीसी होटल डीमर्जर के माध्यम से सूचीबद्ध होंगे।

जेफरीज ने कहा कि वह डीबी रियल्टी लिमिटेड (अब वेलोर एस्टेट लिमिटेड) और प्रेस्टीज एस्टेट्स जैसे और भी अधिक रियल एस्टेट खिलाड़ियों को अपने होटल व्यवसाय की लिस्टिंग पर नजर रख रही है। इसमें कहा गया है कि पहले से सूचीबद्ध शैलेट, जुनिपर और सैमही जैसे परिसंपत्ति डेवलपर्स ने होटल संचालन के लिए मैरियट, हिल्टन, आईएचजी जैसे प्रमुख होटल ऑपरेटरों के साथ गठजोड़ किया है।

जेफ़रीज़ ने कहा कि तीन संभावित आईपीओ में से श्लॉस बैंगलोर (लीला), वेंटिव हॉस्पिटैलिटी और ब्रिगेड होटल्स ने या तो छोटे लाभ या घाटे की सूचना दी। इसमें कहा गया है कि तीनों खिलाड़ियों की बैलेंस शीट FY24 के शुद्ध ऋण/एबिटा के 4-7 गुना पर आधारित है। विदेशी ब्रोकरेज ने कहा कि वेंटिव एंड लीला राजस्व और एबिटा के हिसाब से शीर्ष पांच सूचीबद्ध खिलाड़ियों में से एक होगी, जबकि ब्रिगेड सबसे छोटी कंपनियों में से एक होगी।

जेफ़रीज़ ने कहा कि श्लॉस और वेंटिव निजी इक्विटी/परिसंपत्ति प्रबंधन फर्मों द्वारा समर्थित हैं, जबकि ब्रिगेड होटल दक्षिण भारत स्थित रियल एस्टेट डेवलपर की एक शाखा है। वेंटिव हॉस्पिटैलिटी को पुणे स्थित पंचशील रियल्टी फर्म के आतिथ्य प्रभाग के रूप में भी स्थापित किया गया था।

“वेंटिव और लीला 1,200-1,800 करोड़ रुपये/500-800 करोड़ रुपये के राजस्व/एबिटा के साथ अपेक्षाकृत बड़े खिलाड़ी हैं, ब्रिगेड होटल्स 400 करोड़ रुपये/150 करोड़ रुपये के राजस्व/एबिटा के साथ बहुत छोटे खिलाड़ी हैं। वेंटिव्स का प्रोफार्मा रेव/एबिटा है भारत में सूचीबद्ध आतिथ्य संपत्ति मालिकों के बीच लीला/वेंटिव दोनों के लिए RevPAR शीर्ष 5 बनाम सूचीबद्ध स्थान पर है (लक्जरी होटलों के उच्च मिश्रण के कारण),” यह कहा।

इसमें कहा गया है, “पीएटी स्तर पर सभी 3 खिलाड़ियों को मामूली लाभ/हानि है। वित्त वर्ष 2024 के 4-7 गुना के शुद्ध ऋण/एबिटा अनुपात के साथ सभी 3 के लिए बैलेंस शीट का लाभ उठाया गया है।”

जेफ़रीज़ ने कहा कि कोविड के बाद कई उपभोक्ता क्षेत्रों में विकास सामान्य होने के बाद भी भारत में यात्रा की मांग अच्छी बनी हुई है। इसमें कहा गया है कि विकास को नुकसान पहुंचाए बिना सभी खंडों में उद्योग मूल्य निर्धारण ऊंचा बना हुआ है, जिससे पता चलता है कि भारतीय उपभोक्ता कई अन्य खर्च श्रेणियों की तुलना में यात्रा को प्राथमिकता दे रहे हैं, जो कि वृहद रुझानों से भी समर्थित है। ब्रोकरेज ने कहा कि मांग और आपूर्ति में वृद्धि का असंतुलन होटल उद्योग के लिए एआरआर में वृद्धि का समर्थन करना जारी रखता है।

श्लॉस एक मालिक-संचालक व्यवसाय मॉडल संचालित करता है जिसका ध्यान पूरी तरह से लीला ब्रांड नाम के तहत लक्जरी होटलों पर है। वेंटिव और ब्रिगेड भारी पूंजी वाले बिजनेस मॉडल वाले होटल एसेट डेवलपर्स हैं।

श्लॉस स्वामित्व और प्रबंधित पोर्टफोलियो का मिश्रण संचालित करता है। वेंटिव ने हाल के वर्षों में अपने विकास और अधिग्रहण मॉडल के माध्यम से विस्तार किया है।

“सभी 3 खिलाड़ियों के पास IHCL (25,000 से अधिक) जैसे बड़े सूचीबद्ध साथियों की सूची के मुकाबले अपेक्षाकृत छोटे कमरे की सूची का आकार (1,600-3,400 कुंजियाँ) है। ब्रिगेड के पास 996 कुंजियों (1,604 से अधिक मौजूदा कुंजियाँ) की सबसे बड़ी विकास पाइपलाइन है, लीला के पास है 833 कुंजियाँ (3,382 से अधिक मौजूदा) जोड़ने की योजना बनाई गई है, वेंटिव ने 367 कुंजियाँ (2036 से अधिक मौजूदा) जोड़ने की योजना बनाई है अधिकांश महानगरों सहित अच्छी तरह से विविध क्षेत्रीय उपस्थिति, वेंटिव की पुणे, बैंगलोर और मालदीव के अंतर्राष्ट्रीय बाजार में चुनिंदा उपस्थिति है, जबकि ब्रिगेड की उपस्थिति ज्यादातर दक्षिण भारत के शहरों तक ही सीमित है।