पब्लिक लिस्टिंग का विकल्प चुनने वाले कई स्टार्टअप अपने निजी फंड जुटाने के दौर की तुलना में सार्वजनिक बाजारों में उच्च मूल्यांकन प्राप्त कर रहे हैं। विश्लेषकों का कहना है कि मजबूत बुनियादी बातों और लाभप्रदता के स्पष्ट मार्ग के साथ, स्टार्टअप आज खुदरा निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं।
बेबी-केयर रिटेलर फर्स्टक्राई का संचालन करने वाली ब्रेनबीज़ सॉल्यूशंस ने लिस्टिंग के दिन अपने मूल्यांकन में 44% की वृद्धि देखी, जो 2023 की शुरुआत में $2.7 बिलियन या 22,698 करोड़ रुपये के अपने अंतिम-ज्ञात मूल्यांकन से बढ़कर 32,783 करोड़ रुपये हो गया। सह-कार्य और प्रबंधित कार्यालय प्रदाता ऑफ़िस का मूल्यांकन मई में लिस्टिंग के दिन 53% बढ़कर 2,909 करोड़ रुपये हो गया, जो सितंबर 2023 में $226 मिलियन या 1,900 करोड़ रुपये था, जब इसने अपने अंतिम मूल्य निर्धारण दौर को बढ़ाया था। 1 नवंबर, 2024 तक, इसका मूल्यांकन और बढ़कर 4,828 करोड़ रुपये हो गया है, जो इसके पिछले निजी मूल्यांकन से 2.5 गुना अधिक है। हाल ही में आए आईपीओ में सॉफ्टबैंक समर्थित यूनीकॉमर्स 2,152 करोड़ रुपये के मार्केट कैप के साथ लिस्ट हुआ, जो 20.7 के मार्केट कैप-टू-सेल्स अनुपात को दर्शाता है।
विशेषज्ञों का कहना है कि स्थापित राजस्व धाराओं वाली कंपनियों ने हमेशा आईपीओ के दौरान उच्च मूल्यांकन प्राप्त किया है और स्टार्टअप कोई अपवाद नहीं हैं। एसिडियस के संस्थापक-सीईओ और एंजेल निवेशक सोमदत्त सिंह ने एफई को बताया, “इनमें से कई स्टार्टअप ने मजबूत बिजनेस मॉडल और राजस्व वृद्धि का प्रदर्शन किया है, जिसने निवेशकों के विश्वास को काफी हद तक बढ़ाया है।” आईपीओ के लिए अधिक अनुकूल विनियामक वातावरण ने भी इस प्रवृत्ति में योगदान दिया है।
ऑफिस, गो डिजिट, टीबीओ टेक, ओला इलेक्ट्रिक, फर्स्टक्राई, इक्सिगो और यूनीकॉमर्स कुछ ऐसे स्टार्टअप हैं जो इस साल स्टॉक एक्सचेंजों में लिस्ट हुए हैं। विश्लेषकों का यह भी कहना है कि शेयर बाजार में समग्र तेजी की भावना ने टेक शेयरों की मांग में वृद्धि की है, विशेष रूप से मजबूत विकास क्षमता वाले शेयरों की।
3one4 कैपिटल के पार्टनर नृथ्य मदप्पा ने बताया, “भारत का मजबूत विनियामक वातावरण, घरेलू यूनिकॉर्न और उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसायों पर बढ़ते फोकस के साथ, वैश्विक आर्थिक चुनौतियों के बावजूद IPO लिस्टिंग में तेजी ला रहा है। इस अनुकूल IPO वातावरण में, हम सार्वजनिक बचत को उच्च दरों पर इक्विटी में चैनल किए जाने को भी देख रहे हैं।” एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) के अनुसार, म्यूचुअल फंड उद्योग की कुल प्रबंधन के तहत संपत्ति (AUM) अगस्त 2024 में 6,670,000 करोड़ रुपये के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गई, जो 2024 में लगभग 16 लाख करोड़ रुपये की वृद्धि है, जो इक्विटी प्रवाह में वृद्धि और निवेशकों की बढ़ती रुचि से प्रेरित है।
आज स्टार्टअप के लिए IPO से बढ़ते लाभ मामाअर्थ जैसे स्टार्टअप द्वारा चलाए गए सफल IPO के बाद खुदरा निवेशकों के स्टार्टअप में विश्वास के कारण भी हैं। जब मामाअर्थ-पैरेंट होनासा को पिछले साल अक्टूबर में शेयर बाजारों में सूचीबद्ध किया गया था, तो लिस्टिंग के दिन इसका मूल्यांकन निजी फंडिंग राउंड में इसके अंतिम ज्ञात मूल्यांकन से लगभग 23% अधिक था। इसके अलावा, निवेशक भी अपनी स्केलेबिलिटी और अपने लक्षित बाजारों के आकार के आधार पर स्टार्टअप का मूल्यांकन कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, विशेषज्ञ बताते हैं कि ज़ैगल जैसी कंपनियाँ अपने अभिनव समाधानों के साथ विशाल बाजारों में प्रवेश कर रही हैं, जिससे वे उन सार्वजनिक निवेशकों के लिए आकर्षक बन रही हैं जो दीर्घकालिक विकास क्षमता चाहते हैं। 1 नवंबर, 2024 तक, फिनटेक स्टार्टअप का बाजार पूंजीकरण 5,285 करोड़ रुपये था।
जो स्टार्टअप सार्वजनिक होने से पहले महत्वपूर्ण निवेश सुरक्षित करते हैं, उनका मूल्यांकन भी अक्सर बढ़ा हुआ होता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्थापित फर्मों से निवेश स्टार्टअप के व्यवसाय मॉडल को मान्य कर सकता है और अतिरिक्त बाजार विश्वसनीयता प्रदान कर सकता है। उदाहरण के लिए, ज़ोमैटो ने एंट ग्रुप और टाइगर ग्लोबल जैसे उच्च-प्रोफ़ाइल निवेशकों से धन जुटाया, जिसके परिणामस्वरूप 2021 में अपने आईपीओ से पहले लगभग 5 बिलियन डॉलर का मूल्यांकन हुआ।
सार्वजनिक बाजारों में इन स्टार्टअप की सफलता भविष्य के फंडिंग राउंड को सकारात्मक रूप से प्रभावित करने की संभावना है। जैसे-जैसे सार्वजनिक मूल्यांकन बढ़ता है, निजी निवेशक अपनी अपेक्षाओं को तदनुसार समायोजित कर सकते हैं। सिंह ने कहा, “फंडिंग की तलाश कर रहे स्टार्टअप फंडिंग राउंड के दौरान बेहतर शर्तों पर बातचीत करने के लिए इन उच्च सार्वजनिक मूल्यांकनों का लाभ उठा सकते हैं।” रिपोर्ट बताती है कि पिछले वर्षों की तुलना में 2024 की शुरुआत में सीरीज ए फंडिंग राउंड में औसतन $18 मिलियन की वृद्धि देखी गई है।
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