PFRDA ने अपने परामर्श पत्र पर शिक्षाविदों, पेंशन फंड और अन्य हितधारकों से सुझाव मांगे हैं। PFRDA का कहना है कि वर्तमान एनपी एक पारदर्शी, मार्क-टू-मार्केट परिभाषित योगदान पेंशन योजना है जो राजकोषीय विवेक और संचय चरण पर जोर देती है। हालांकि, ग्राहकों के दृष्टिकोण से, यह कुछ प्रमुख प्रश्नों को अनुत्तरित, अर्थात्, कॉर्पस की पर्याप्तता और सेवानिवृत्ति आय की भविष्यवाणी को छोड़ देता है, जो बाजार की अस्थिरता, योगदान दृढ़ता और निवेश विकल्पों जैसे कारकों के कारण, PFRDA अपने परामर्श पत्र में कहते हैं।
“इन बिंदुओं को संबोधित करने के लिए, PFRDA ने पेंशन फंड की योजनाओं की पेशकश करने और संचय और डिक्यूलेशन दोनों चरणों को कवर करने के लिए एक परामर्श पत्र विकसित किया है,” PFRDA कहते हैं।
“इसका उद्देश्य भारत में पेंशन बाजार के विकास के लिए सुझावों के साथ शिक्षाविदों, पेंशन फंड और अन्य हितधारकों के बीच विचार -विमर्श के लिए रुचि उत्पन्न करना है।”
आइए देखें कि तीन प्रकार के प्रस्तावित एनपीएस पेंशन योजनाएं क्या हैं और वे कैसे काम करेंगे।
PFRDA ने 3 एनपीएस पेंशन योजनाओं का प्रस्ताव किया है
स्कीम -1 उच्च लचीलेपन के लिए वार्षिकी के साथ एक स्टेप-अप व्यवस्थित निकासी योजना (एसडब्ल्यूपी) का मिश्रण करता है लेकिन कोई गारंटी नहीं है।
स्कीम -2 लागत तटस्थ योगदान (सीएनसी) और देयता संचालित निवेश (एलडीआई) रणनीतियों का उपयोग करके मुद्रास्फीति के लिए अनुक्रमित लक्ष्य पेंशन प्रदान करता है।
स्कीम -3 पायनियर्स “पेंशन क्रेडिट,” एक लक्ष्य-आधारित ढांचा जहां प्रत्येक क्रेडिट एक निश्चित भुगतान का आश्वासन देता है, माध्यमिक बाजारों में पारदर्शिता, भविष्यवाणी और संभावित परंपरा को बढ़ावा देता है।
A. पेंशन स्कीम -1- स्टेप-अप SWP और वार्षिकी के मिश्रण के माध्यम से वांछित पेंशन
यह योजना पेंशन धन और/या लाभों के आश्वासन के बिना एनपीएस ढांचे के भीतर संचालित होती है।
यह योजना ग्राहकों को अपनी “वांछित पेंशन” को परिभाषित करने की अनुमति देती है, एक निश्चित सांकेतिक योगदान (आईसी) के साथ जो तब तक अपरिवर्तित रहता है जब तक कि ग्राहक अपने पेंशन लक्ष्य को बढ़ाने का विरोध नहीं करता।
प्रस्तावित योजना को 20 वर्षों के न्यूनतम संचय चरण की आवश्यकता होती है, जिसमें कोई ऊपरी सीमा नहीं होती है, बशर्ते कि ग्राहक प्रवेश के समय कम से कम 18 वर्ष पुराना हो।
एनपीएस योजना संतुलित जीवन चक्र निवेश पैटर्न का पालन करेगी, इसके बाद 45 वर्ष की आयु तक 50% इक्विटी एक्सपोज़र के साथ। पेंशन फंड वर्तमान निवेश दिशानिर्देशों के अनुरूप निवेश मिश्रण को निर्धारित करने के लिए लचीलापन बनाए रखते हैं।
यह योजना सालाना (12 से विभाजित) को कॉर्पस के 4.5% पर एक प्रारंभिक मासिक व्यवस्थित निकासी योजना (SWP) के माध्यम से भुगतान प्रदान करती है, 10 साल के लिए प्रत्येक वर्ष 0.25% बढ़ती है, इसके बाद 70 वर्ष की आयु में खरीदी गई वार्षिकी होती है।
वार्षिकी 20 वर्षों के लिए देय है और उसके बाद जब तक एनिटेंट जीवित है। यदि ग्राहक 70 वर्ष की आयु के बाद अपने जीवनसाथी की भविष्यवाणी करता है, लेकिन 90 से पहले, पेंशन पति या पत्नी या बच्चों को तब तक जारी रहती है जब तक कि ग्राहक का 90 वां जन्मदिन।
बी। पेंशन स्कीम -2 वांछित पेंशन लाभ के साथ-साथ समय-समय पर मुद्रास्फीति समायोजन
यह योजना पेंशन धन और/या लाभों के आश्वासन के साथ एनपीएस ढांचे के भीतर संचालित होती है।
PFDRA का कहना है कि यह ग्राहकों को पहले 12 महीनों के बाद उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI-IW) के लिए वार्षिक मुद्रास्फीति समायोजन के साथ, पहले 12 महीनों के बाद की सेवानिवृत्ति के बाद “लक्ष्य पेंशन” को परिभाषित करने में सक्षम करेगा, पहले 12 महीनों के बाद की अवधि के लिए नकारात्मक मुद्रास्फीति परिदृश्यों के लिए 0% मंजिल पर छाया हुआ।
एक मासिक लागत तटस्थ योगदान (CNC) की आवश्यकता होती है, जो एक बार निर्धारित किया गया था, एक अतिरिक्त 10% बफर के साथ कम जोखिमों को कम करने के लिए।
यह योजना 25 वर्षों के डिक्यूम्यूलेशन चरण को निर्दिष्ट करती है; सब्सक्राइबर की मृत्यु पर, मुद्रास्फीति-समायोजित पेंशन जीवनसाथी को गुजरती है, फिर एनपी (निकास और निकासी) नियमों के लिए परिवार के सदस्यों को।
यह योजना 20 वर्षों के न्यूनतम संचय चरण को अनिवार्य करती है, जिसमें कोई ऊपरी सीमा नहीं है, बशर्ते कि ग्राहक प्रवेश पर कम से कम 18 वर्ष पुराना हो।
प्रस्तावित पेंशन योजना संचय के दौरान संतुलित जीवन चक्र निवेश पैटर्न का उपयोग करती है, पोस्ट जो, कॉर्पस को दो पूल योजनाओं में विभाजित किया जाता है: पूल योजना 1 (निश्चित पेंशन पर केंद्रित, सरकारी प्रतिभूतियों और उच्च-रेटेड कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश किया गया) और पूल योजना 2 (मुद्रास्फीति समायोजन के लिए, विकास के लिए 25% इक्विटी एक्सपोज़र तक)।
यह बाहरी बाजार की घटनाओं से पोर्टफोलियो को इन्सुलेट करने के लिए आयोजित-से-परिपक्वता (HTM) वैल्यूएशन को नियोजित कर सकता है और जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए डिक्यूम्यूलेशन के दौरान देयता-चालित निवेश (LDI) रणनीतियों का उपयोग करता है।
C. पेंशन स्कीम -3- पेंशन क्रेडिट के माध्यम से आश्वस्त वांछित पेंशन प्रदान करना
प्रस्तावित पेंशन योजना “पेंशन क्रेडिट” का परिचय देती है, जहां प्रत्येक क्रेडिट एक निश्चित अवधि (जैसे, 1, 3, या 5 वर्ष) के लिए प्रति माह 100 रुपये प्रति माह की गारंटी देता है।
योजना के लिए ग्राहकों को सेवानिवृत्ति, लक्ष्य पेंशन राशि और योजना की पसंद के वर्ष पर इनपुट प्रदान करने की आवश्यकता होती है (आक्रामक: 75% इक्विटी; मध्यम: 50% इक्विटी; रूढ़िवादी: 25% इक्विटी; ऋण-केंद्रित: कॉर्पोरेट बॉन्ड और सरकारी प्रतिभूतियों का मिश्रण)।
पेंशन योजना की कीमतें मासिक भुगतान के वर्तमान मूल्य (पीवी) के आधार पर क्रेडिट की कीमतें, रिटर्न की अनुमानित दीर्घकालिक दर पर छूट; मूल्य निर्धारण समय खरीदने से भिन्न होता है और इसमें प्रदर्शन लीवर की कीमत (पीएलपी) और जोखिम-समायोजित मूल्य समायोजन शामिल हैं।
यह अधिकतम 15 साल तक संचय और 1-5 वर्षों तक डिक्यूलेशन को सीमित करता है; क्रेडिट्स को HTM या मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग का उपयोग करके पूल योजनाओं के माध्यम से प्रबंधित किया जाता है, जिसमें कोई NAV या इकाइयाँ सब्सक्राइबर्स को आवंटित नहीं की जाती हैं।
एनपीएस योजना पेंशन फंडों को 20 परिपक्वता अवधि (जैसे, CY2030 -CY2050) तक क्रेडिट जारी करने की अनुमति देती है, प्रत्येक क्रेडिट के साथ अगले वर्ष के जनवरी में भुगतान शुरू करने के लिए एक विशिष्ट कैलेंडर वर्ष में परिपक्व होना।
यह लचीलापन और पहुंच बढ़ाने के लिए ट्रेडिंग पेंशन क्रेडिट के लिए एक संभावित माध्यमिक बाजार का प्रस्ताव करता है।
उक्त उद्देश्य के लिए, एक पीएफ द्वारा जारी पेंशन क्रेडिट के लिए निम्नलिखित मानक नामकरण का पालन किया जा सकता है- (पीएफ नाम)। (परिपक्वता का वर्ष)। (योजना- ए (आक्रामक); एम (मध्यम); सी (रूढ़िवादी); डी (ऋण केंद्रित))।
इस प्रकार, 2040, 5-वर्षीय भुगतान के लिए PF1 द्वारा जारी एक पेंशन क्रेडिट, आक्रामक योजना में निवेश करने के लिए नामित किया जा सकता है- PF1.40.A.5; 2040 के लिए PF2 द्वारा जारी पेंशन क्रेडिट, रूढ़िवादी योजना में निवेश करने वाले 3-वर्षीय भुगतान को PF2.40.C.3 के रूप में नामित किया जा सकता है और PF3 द्वारा 2040 के लिए जारी पेंशन क्रेडिट, 1-वर्षीय भुगतान एक ऋण-केंद्रित योजना में निवेश करने के लिए नामित किया जा सकता है- PF3.40.D.1 के रूप में नामित किया जा सकता है।
