वे कौन से इस्लामिक बॉन्ड हैं जिन पर मालदीव डिफॉल्ट हो सकता है? – फ़र्स्टपोस्ट

मालदीव के इस्लामी संबंध संकट में पड़ सकते हैं।

हालांकि अक्टूबर में देश द्वारा बकाया भुगतान करने की प्रतिज्ञा के बाद सुकुक बांड की कीमत में थोड़ी वृद्धि हुई, फिर भी निवेशक चिंतित बने हुए हैं।

द्वीपीय राष्ट्र के ऋण चूकने की आशंका के कारण पिछले महीने सुकुक में बिकवाली देखी गई।

मालदीव के केंद्रीय बैंक ने बुधवार को अपनी वेबसाइट पर लिखा, “इसमें कोई संदेह नहीं है कि एमएमए और मालदीव सरकार, सभी संबंधित सरकारी संस्थानों के साथ मिलकर, भविष्य के सभी बाहरी ऋण दायित्वों को पूरा करने में सक्षम होंगे।”

लेकिन इस्लामिक बांड क्या हैं? क्या मालदीव डिफॉल्ट करेगा?

आओ हम इसे नज़दीक से देखें:

क्या रहे हैं?

एशियाई विकास बैंक के अनुसार, सुकुक ट्रस्ट प्रमाणपत्र हैं।

वे मूलतः पारंपरिक बांड के इस्लामी समकक्ष हैं – जो दुनिया भर की सरकारों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी किए जाते हैं।

जो लोग पैसे के बदले में सुकुक खरीदते हैं, उनके पास एक निश्चित संपत्ति का स्वामित्व या आंशिक स्वामित्व होता है। निवेशक उस संपत्ति से लाभ या आय – किराये की आय सहित – कमा सकते हैं।

यह सरकार से कन्वेंशन बांड खरीदने के विपरीत है, जहां आपको पैसे के बदले में मूलतः कागज का एक टुकड़ा मिलता है और उधार दिए गए पैसे पर ब्याज मिलता है।

लेकिन कोई व्यक्ति पारंपरिक बांड के बजाय सुकुक में निवेश क्यों करेगा?

क्योंकि अधिकाधिक मुस्लिम देश वैश्विक वित्तीय प्रणाली का विकल्प ढूंढने में रुचि रखते हैं।

उनका जवाब? इस्लामी वित्तपोषण – जिसे शरिया-अनुरूप वित्तपोषण भी कहा जाता है।

इस्लामी वित्त मूलतः एक ऐसी प्रणाली है जो इस्लामी कानून का पालन करती है।

इस्लामी कानून के तहत, ऋण पर ब्याज लेना सख्त मना है। इसलिए, ब्याज के माध्यम से आय अर्जित करने के बजाय, आप संपत्ति के मालिक हैं और उससे सीधे पैसे कमाते हैं।

इस्लामी कानून जुआ या सट्टेबाजी की भी इजाज़त नहीं देता। यह भी मांग करता है कि इसके अनुयायी अपना पैसा नैतिक तरीके से निवेश करें – यानी हथियारों और शस्त्रास्त्रों, शराब, जुआ और पोर्नोग्राफी में पैसा न लगाएं।

मुसलमानों के लिए सुकुक यह सुनिश्चित करने का एक तरीका है कि वे नैतिक रूप से निवेश कर रहे हैं।

कौन से देश सुकुक पेश करते हैं? यह उद्योग कितना बड़ा है?

एडीबी वेबसाइट के अनुसार, मालदीव, ब्रुनेई, बांग्लादेश, मलेशिया, लक्जमबर्ग, हांगकांग, चीन और दक्षिण अफ्रीका ने सुकुक की पेशकश की है।

रिपोर्ट के अनुसार, ब्रिटेन और नाइजीरिया ने भी इन इस्लामिक बांडों की पेशकश की है। वित्तीय समय।

इस्लामिक वित्त उद्योग तेजी से बढ़ रहा है। 2009 से अब तक यह 17 प्रतिशत की अनुमानित चक्रवृद्धि दर से बढ़ा है।

2015 में इस्लामिक वित्त उद्योग के पास 1.9 ट्रिलियन डॉलर मूल्य की संपत्ति थी।

के अनुसार वित्तीय समयएसएंडपी ग्लोबल का अनुमान है कि इस वर्ष 170 बिलियन डॉलर मूल्य के सुकुक बांड जारी किए जाएंगे।

दूसरी ओर, मूडीज का कहना है कि 200 अरब डॉलर से अधिक के सुकुक बांड संभवतः बेचे जाएंगे।

क्या मालदीव डिफॉल्ट करेगा?

यही सवाल है

अभी तक किसी भी देश ने सुकुक पर चूक नहीं की है। ब्लूमबर्ग.

मालदीव पर वर्तमान में लगभग 500 मिलियन डॉलर का सुकुक ऋण है।

उसे 8 अक्टूबर को 25 मिलियन डॉलर का भुगतान करना होगा।

मालदीव के केंद्रीय बैंक के बयान से मामला थोड़ा शांत हुआ प्रतीत हुआ।

इस बयान के बाद सुकुक डॉलर पर 72.9 सेंट तक बढ़ गया।

यह तब हुआ है जब 2026 में देय बांड इस सप्ताह के प्रारम्भ में डॉलर के मुकाबले 70 सेंट के रिकॉर्ड निम्न स्तर तक गिर गए।

ब्लूमबर्ग के ईएम सॉवरेन टोटल रिटर्न इंडेक्स पर मालदीव का सुकुक सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला देश रहा है।

जून में बांड की कीमत 93 सेंट प्रति डॉलर थी।

डेनिश बैंक के पोर्टफोलियो मैनेजर सोरेन मोएर्च ने कहा, “यह एक छोटी सी राहत है जो मालदीव के अधिकारियों को दीर्घकालिक समाधान की तलाश के लिए कुछ समय देगी।” ब्लूमबर्ग. “लेकिन इससे छोटे शुद्ध भंडार और बजट घाटे के समेकन की कमी का अंतर्निहित मुद्दा हल नहीं होता है।”

लेकिन हालात निश्चित रूप से अच्छे नहीं दिख रहे हैं।

जून के बाद से फिच द्वारा देश की रेटिंग दो बार घटाई जा चुकी है।

इसके सबसे बड़े वाणिज्यिक बैंक, बैंक ऑफ मालदीव ने भी अपने ग्राहकों के विदेशी मुद्रा में खर्च पर नए प्रतिबंध लगा दिए हैं।

जुलाई में मालदीव का विदेशी मुद्रा भंडार 50 मिलियन डॉलर से नीचे चला गया।

हांगकांग में फिच रेटिंग्स के निदेशक जॉर्ज जू ने कहा, “भंडार बहुत कम स्तर पर पहुंच गया है।” वित्तीय समय। “डिफ़ॉल्ट का जोखिम अधिक संभावित प्रतीत होता है।”

डैन्सके बैंक के वरिष्ठ उभरते बाजार पोर्टफोलियो प्रबंधक जोशुआ लाउड ने कहा, “हर कोई यही सवाल पूछ रहा है: क्या मालदीव डिफ़ॉल्ट करने वाला पहला (संप्रभु) सुकुक होगा।” “चूंकि ऐसा कभी नहीं हुआ है, इसलिए मुझे नहीं लगता कि बाजार इसके प्रभाव को पूरी तरह से समझता है।”

मालदीव के दो सबसे बड़े द्विपक्षीय ऋणदाता भारत और चीन हैं।

राष्ट्रपति मोहम्मद मुइज्जू, जिन्हें बीजिंग समर्थक माना जाता है, ‘भारत बाहर करो’ अभियान और भारतीय सैनिकों को देश से बाहर निकालने के वादे के बाद सत्ता में आए थे – जिसे पूरा कर दिया गया है।

भारत और मालदीव के बीच संबंध, जो तीन मालदीव अधिकारियों द्वारा भारत और प्रधानमंत्री नरेन्द्र मोदी के बारे में अपमानजनक टिप्पणी करने के कारण उत्पन्न कूटनीतिक विवाद में बदल गए थे, अब सुधरते हुए प्रतीत हो रहे हैं।

लेकिन एक उभरते बाजार निवेशक ने नाम न बताने की शर्त पर अखबार से कहा कि न तो नई दिल्ली और न ही बीजिंग मालदीव की मदद करने के लिए आगे आ रहे हैं।

“डिफ़ॉल्ट की जटिलता इस बात से और बढ़ जाती है कि यह एक सुकुक है और इस बात को लेकर अनिश्चितता है कि सुकुक पुनर्गठन को कैसे संभाला जाएगा और इस प्रकार आप तर्क दे सकते हैं कि बांड तीव्र गिरावट के बावजूद डिफ़ॉल्ट जोखिम को पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं कर रहे हैं।”

एजेंसियों से प्राप्त इनपुट के साथ