नई दिल्ली, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के नवीनतम अक्टूबर बुलेटिन में कहा गया है कि भारत में एसएमई आईपीओ बाजार में वित्तीय वर्ष 2023-24 (वित्त वर्ष 2023-24) और वित्त वर्ष 2024-25 के दौरान गतिविधि में तेज वृद्धि देखी गई, जो मजबूत खुदरा भागीदारी और अनुकूल बाजार भावना द्वारा समर्थित है।
छोटे और मध्यम उद्यमों ने वित्त वर्ष 24 में ₹5,917.19 करोड़ जुटाए थे, जिसमें ₹5,660.93 करोड़ (94.80 प्रतिशत) नए शेयर जारी करके और ₹310.26 करोड़ (5.19 प्रतिशत) बिक्री की पेशकश (ओएफएस) के माध्यम से जुटाए गए थे।
वित्त वर्ष 2015 में संख्या काफी बढ़ गई, एसएमई ने ₹9,110.97 करोड़ जुटाए। फ्रेश इश्यू (₹8,344.37 करोड़) का योगदान 91.5 प्रतिशत था, जबकि ओएफएस हिस्सा ₹775.6 करोड़ या 8.5 प्रतिशत था।
इस अवधि के दौरान अधिकांश एसएमई आईपीओ ने उच्च ओवरसब्सक्रिप्शन स्तर और लिस्टिंग लाभ दर्ज किया।
बुलेटिन के अनुसार, समग्र बाजार में उछाल और आईपीओ बाजार में भुगतान और निपटान तंत्र में प्रगति जैसे व्यापक आर्थिक और नीतिगत कारकों ने इस तेजी को प्रेरित किया।
एसएमई फर्मों ने जुटाई गई अधिकांश धनराशि का उपयोग पूंजी वृद्धि या कार्यशील पूंजी के लिए किया। हालाँकि, मजबूत लिस्टिंग लाभ के बावजूद, इन एसएमई शेयरों के लिस्टिंग के बाद के प्रदर्शन से निवेशकों के लिए अवसर और जोखिम दोनों का पता चलता है।
बुलेटिन में कहा गया है, “हालांकि एसएमई आईपीओ के बारे में चर्चा रोमांचक लग सकती है, लेकिन केवल बाजार की धारणा पर निवेश करना जोखिम भरा हो सकता है। बाजार में तेजी के चरण के दौरान, उत्साह और निवेशकों की भूख के कारण निवेशक उचित परिश्रम को नजरअंदाज कर सकते हैं। इस चरण में, आईपीओ की मांग बढ़ जाती है, और पर्याप्त लिस्टिंग लाभ की उम्मीदों से मूल्यांकन में वृद्धि हो सकती है।”
हालाँकि, बाजार में उलटफेर इस आशावाद को जल्दी ही कम कर सकता है। एसएमई आईपीओ अनुकूल परिस्थितियों में प्रभावशाली लाभ प्रदान कर सकते हैं, लेकिन मंदी के दौरान उच्च अस्थिरता और जोखिम रखते हैं, जिससे उचित परिश्रम अपरिहार्य हो जाता है।
बुलेटिन में सुझाव दिया गया है कि निवेशकों को पूंजी लगाने से पहले कंपनी के बुनियादी सिद्धांतों, विकास की संभावनाओं और जोखिम कारकों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए।
इस बीच, भारत में स्टार्ट-अप की मजबूत वृद्धि को देखते हुए, जिनमें से अधिकांश के पास नवीन व्यवसाय मॉडल हैं, इन फर्मों के लिए जोखिम पूंजी का प्रावधान महत्वपूर्ण हो जाता है।
हाल के महीनों में एसएमई आईपीओ में तेजी और निवेशक सुरक्षा के नजरिए से जुड़ी चुनौतियों को ध्यान में रखते हुए, सेबी ने एनएसई, बीएसई और मर्चेंट बैंकरों के परामर्श से एसएमई सेगमेंट के लिए आईपीओ ढांचे की समीक्षा शुरू की थी।
बुलेटिन में कहा गया है कि इन उपायों का उद्देश्य सूचना विषमता और नियामक मध्यस्थता को कम करना, आईपीओ आय का उचित उपयोग सुनिश्चित करना, बाजार में हेरफेर को रोकना और खुदरा निवेशकों की रक्षा करना है।
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