प्रमोटर पैसा निकाल रहे हैं: भारत के आईपीओ बूम पर बारीकी से नजर डालने की जरूरत क्यों है

भारत में आईपीओ बाजार एक बार फिर तेजी से बढ़ रहा है। अकेले 2025 में, लगभग 90 कंपनियों ने जुटाया है ₹1.51 ट्रिलियनजिससे यह एक दशक से भी अधिक समय में नई लिस्टिंग के लिए सबसे व्यस्त वर्षों में से एक बन गया है।

हर कुछ हफ्तों में, एक नया नाम सुर्खियों में आ जाता है, और खुदरा निवेशक लिस्टिंग के दिन अपना पैसा दोगुना करने की उम्मीद में दौड़ पड़ते हैं। लेकिन वास्तविकता बहुत कम आकर्षक है।

बाज़ार के आंकड़ों के अनुसार, 2021 और 2025 के बीच सूचीबद्ध लगभग 40% आईपीओ अब अपने निर्गम मूल्य से नीचे कारोबार कर रहे हैं. इसका मतलब है कि जिन दस निवेशकों ने अपने आईपीओ शेयर अपने पास रखे हैं उनमें से चार घाटे में हैं।

यहां तक ​​कि अल्पकालिक “लिस्टिंग पॉप” की भी अब गारंटी नहीं है। 2025 में, 12 आईपीओ निर्गम मूल्य से नीचे सूचीबद्ध, और 31 ने केवल 0-10% का लाभ प्रदान किया शायद ही वह जैकपॉट जिसकी कई लोगों को उम्मीद थी।

आप फिनोलॉजी टिकर पर सभी नए सूचीबद्ध आईपीओ को उनके लिस्टिंग लाभ और वर्तमान रिटर्न के साथ मुफ्त में ट्रैक कर सकते हैं। सूची देखने के लिए बस टिकर पर नए सूचीबद्ध आईपीओ पृष्ठ पर जाएं।

छिपी हुई प्रवृत्ति: प्रमोटर पैसा निकाल रहे हैं

आईपीओ में उछाल के पीछे एक शांत प्रवृत्ति है जो ध्यान देने योग्य है: बिक्री की पेशकश (ओएफएस) लेनदेन में रिकॉर्ड वृद्धि, जिसमें प्रमोटर और शुरुआती निवेशक कंपनी के लिए नई पूंजी जुटाने के बजाय अपने मौजूदा शेयर बेचते हैं।

• 2024: ₹ओएफएस के जरिए 95,285 करोड़ रुपये जुटाए गए
• 2025 (YTD): ऊपर ₹96,000 करोड़ रुपये पहले ही जुटाए जा चुके हैं

यदि वर्तमान गति जारी रही, 2025 भारत के इतिहास में पहला वर्ष होगा जब ओएफएस वॉल्यूम पार हो जाएगा ₹1 ट्रिलियन.

2015 के बाद से, डेटा यह दर्शाता है सभी आईपीओ आय का दो-तिहाई (66%) प्रवर्तकों और शुरुआती निवेशकों के पास गए हैं, न कि व्यवसाय वृद्धि के लिए धन जुटाने के लिए।

यह मायने रखता है क्योंकि जब कोई आईपीओ ज्यादातर ओएफएस होता है, तो आपका पैसा कंपनी के विस्तार या नवाचार में मदद नहीं कर रहा है; यह बस किसी और के शेयर खरीदना है।

यदि आप जानना चाहते हैं कि आपका पैसा वास्तव में कहाँ जा रहा है, तो जाँच करें “विषय वर्ग“ब्रेकडाउन चालू।” फिनोलॉजी टिकर का आईपीओ पेज. इससे साफ पता चलता है कि मुद्दा कितना बड़ा है ताजा अंक (कंपनी को पैसा) बनाम बिक्री हेतु प्रस्ताव (मौजूदा शेयरधारकों को पैसा)।

मेनबोर्ड बनाम एसएमई आईपीओ – ​​आवेदन करने से पहले अंतर जानें

सभी आईपीओ एक जैसे नहीं होते. बाज़ार की मोटे तौर पर दो श्रेणियां हैं:

• मेनबोर्ड आईपीओ: आमतौर पर बड़ी, स्थापित कंपनियां एनएसई और बीएसई पर सूचीबद्ध होती हैं।
• एसएमई आईपीओ: एनएसई इमर्ज या बीएसई एसएमई प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध छोटी कंपनियां।

आकर्षक ग्रे मार्केट प्रीमियम के साथ एसएमई आईपीओ आकर्षक लग सकते हैं, लेकिन वे आगे बढ़ते हैं बहुत अधिक जोखिम. न्यूनतम निवेश आमतौर पर ऊपर है ₹1 लाखऔर तरलता सीमित है, मतलब आपको बाद में खरीदार नहीं मिलेंगे।

मेनबोर्ड आईपीओ अपेक्षाकृत स्थिर और पारदर्शी होते हैं, जो उन्हें शुरुआती लोगों के लिए बेहतर बनाते हैं।

पर फिनोलॉजी टिकरआईपीओ को बड़े करीने से विभाजित किया गया है मेनबोर्ड और एसएमई टैब, जिससे निवेशकों के लिए यह समझना आसान हो जाता है कि वे किस प्रकार की कंपनी के लिए आवेदन कर रहे हैं और उससे जुड़े जोखिम क्या हैं।

संख्याओं का पालन करें, शोर का नहीं

इससे पहले कि आप किसी भी आईपीओ के लिए आवेदन करने में जल्दबाजी करें, तीन प्रमुख बातों की जांच करने के लिए पांच मिनट का समय लें:

1. वित्तीय स्वास्थ्य: क्या कंपनी लाभदायक है? क्या राजस्व 3 वर्षों में लगातार बढ़ा है?
2. मूल्यांकन: क्या उद्योग के प्रतिस्पर्धियों की तुलना में मांगी गई कीमत उचित है?
3. ग्रे मार्केट प्रीमियम (जीएमपी): क्या बाजार को मजबूत मांग की उम्मीद है?

2025 में, उच्च जीएमपी वाले आईपीओ भी लिस्टिंग के बाद संघर्ष कर रहे हैं। जीएमपी भावना के लिए उपयोगी है, लेकिन गारंटी नहीं।

इसे सरल बनाने के लिए, फिनोलॉजी टिकर सभी सक्रिय आईपीओ के लिए जीएमपी को दैनिक रूप से ट्रैक करता है और राजस्व, लाभ और ऋण रुझान जैसे प्रमुख वित्तीय डेटा प्रस्तुत करता है, जिससे आपको 400 पेज के ऑफर दस्तावेजों को खंगालने की परेशानी से बचाया जा सकता है।

“फ़्लिपर” समस्या – और यह हर किसी को क्यों पीड़ा पहुँचाती है

भारत के आईपीओ बाजार में एक प्रमुख मुद्दा का बढ़ना है “फ़्लिपर्स” – वे निवेशक जो त्वरित लाभ कमाने के लिए लिस्टिंग के तुरंत बाद बेचते हैं।

आंकड़ों से पता चलता है 42.7% खुदरा निवेशक लिस्टिंग के सिर्फ एक हफ्ते के भीतर अपने आईपीओ शेयर बेच देते हैं।

यह अल्पकालिक व्यवहार अस्थिरता बढ़ाता है और मूल्य स्थिरता को कमजोर करता है। यदि आप दीर्घकालिक धन के बारे में गंभीर हैं, तो उन व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करें जो आप चाहते हैं अपनान सिर्फ व्यापार.

आप आईपीओ पेज पर ही किसी कंपनी की पृष्ठभूमि, प्रमोटरों और बिजनेस मॉडल के बारे में जान सकते हैं फिनोलॉजी टिकर. ये सारांश सरल भाषा में लिखे गए हैं, जिससे यह समझना आसान हो जाता है कि आप किसमें निवेश कर रहे हैं।

क्यों आसान धन के दिन ख़त्म होते जा रहे हैं?

2021 और 2023 के बीच आईपीओ बूम ने पहले दिन के बड़े लाभ के लिए सुर्खियां बटोरीं। नायका, मैपमायइंडिया या पारस डिफेंस याद है? लेकिन जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ीं और मूल्यांकन बढ़ा, वास्तविकता सामने आई।

हाई-प्रोफाइल आईपीओ, जिनमें शामिल हैं पेटीएम, कारट्रेड और ज़ोमैटो ने लिस्टिंग के बाद अपने इश्यू प्राइस से 30-70% की गिरावट की। कुछ अब ठीक हो गए हैं, लेकिन शुरुआती गिरावट से पता चलता है कि क्यों निवेशकों को आंख मूंदकर आवेदन करने के बजाय आईपीओ का सावधानीपूर्वक विश्लेषण करना चाहिए।

इसका मतलब यह नहीं है कि आईपीओ ख़राब हैं; इसका मतलब सिर्फ इतना है बाज़ार अधिक चयनात्मक हो गया है. ठोस आय और स्पष्ट विकास योजनाओं वाली कंपनियां अभी भी अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं, जबकि मुख्य रूप से प्रमोटर निकास के लिए सूचीबद्ध होने वाली कंपनियां लिस्टिंग के बाद की गति को बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही हैं।

आईपीओ का बेहतर तरीके से विश्लेषण कैसे करें

यदि आप आगामी मुद्दों के लिए आवेदन करना चाह रहे हैं, तो यहां एक व्यावहारिक दृष्टिकोण है:

• जाँच करना राजस्व और लाभ वृद्धि पिछले 3 वर्षों से.
• तुलना करना मूल्यांकन (पी/ई या पी/बी) सूचीबद्ध साथियों के साथ।
• समीक्षा प्रमोटर शेयरधारिता और प्रतिज्ञा।
• पढ़ना मुद्दे की वस्तुएँ यह देखने के लिए कि धन का उपयोग कैसे किया जाएगा।
• समीक्षा सदस्यता और जीएमपी रुझान।

यह सारा डेटा एक ही जगह पर उपलब्ध है फिनोलॉजी टिकर का आईपीओ डैशबोर्ड, सदस्यता स्तर, लिस्टिंग दिनांक और पोस्ट-लिस्टिंग प्रदर्शन सहित।

उदाहरण: ताजा अंक बनाम निकास कहानी

हाल के दो आईपीओ लें:

• टाटा टेक्नोलॉजीज (2023): पूरी तरह से एक ओएफएस. प्रमोटरों और निवेशकों ने मुनाफावसूली की. स्टॉक मजबूत सूचीबद्ध हुआ लेकिन बाद में इसमें सुधार हुआ।
• ईएमएस लिमिटेड (2023): प्रमुख भाग था एक ताजा अंक विस्तार को निधि देने के लिए. तब से दृश्यमान वृद्धि के कारण यह अपने निर्गम मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा है।

टेकअवे? आईपीओ, जहां कंपनियां परिचालन का विस्तार करने के लिए धन जुटाती हैं, आमतौर पर निवेशकों के बाहर निकलने के प्रभुत्व वाले आईपीओ से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

आप इस मिश्रण को किसी भी कंपनी के लिए सत्यापित कर सकते हैं फिनोलॉजी टिकर आवेदन करने से पहले – यह “समस्या प्रकार ब्रेकडाउन” के अंतर्गत दिखाया गया है।

आईपीओ में निवेश के लिए अनुसंधान की जरूरत है, भाग्य की नहीं

आईपीओ बाजार फायदेमंद हो सकता है, लेकिन केवल तभी जब यह जानकारीपूर्ण निर्णयों द्वारा समर्थित हो।
आँख मूँद कर आवेदन करना क्योंकि बाकी सभी लोग हैं, इससे निराशा हो सकती है।

जैसे उपकरणों के साथ फिनोलॉजी टिकरतुम कर सकते हो:

• जाँच करना ताजा अंक बनाम ओएफएस विभाजित करना।
• रास्ता जीएमपी और सदस्यता रुझान.
• तुलना करना मेनबोर्ड बनाम एसएमई आईपीओ.
• समीक्षा कंपनी वित्तीय एक नज़र में.

इससे आपको निवेश करने से पहले तथ्यों को प्रचार से अलग करने में मदद मिलती है।

अंतिम विचार

भारत की आईपीओ पाइपलाइन अगले कुछ वर्षों के लिए मजबूत दिख रही है, लेकिन निवेशकों को यह याद रखना चाहिए: हर आईपीओ विकास की कहानी नहीं है; कुछ निकास कहानियाँ हैं।

अवसर और जोखिम के बीच की रेखा बस कुछ ही क्लिक दूर है।
आवेदन करने से पहले, सुर्खियों से परे देखें।

संख्याओं की जाँच करें, समझें कि आपका पैसा कहाँ जाता है, और डेटा के आधार पर निर्णय लें, उत्साह के आधार पर नहीं।

साथ फिनोलॉजी टिकरआप ताजा बनाम ओएफएस मुद्दों की तुलना करने से लेकर कंपनी की वित्तीय स्थिति और वास्तविक समय जीएमपी की जांच करने तक, यह सब मुफ्त में कर सकते हैं।

अंत में, आईपीओ निवेश भाग्य के बारे में नहीं है। यह स्पष्टता के बारे में है, और सही डेटा आपको इसे स्पष्ट रूप से देखने में मदद करता है।

फिनोलॉजी एक सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार फर्म है जिसका पंजीकरण संख्या: INA000012218 है।

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।