जहां विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) की लगातार बिकवाली के चलते शेयर बाजार में पिछले एक महीने में 7.5 फीसदी की गिरावट आई, वहीं बीमा कंपनियों और म्यूचुअल फंडों की अगुवाई में घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) ने 98,400 करोड़ रुपये का शुद्ध निवेश किया। विनिमय आंकड़ों के अनुसार, नकदी बाजार मे 1 नवंबर, 2023 से डीआईआई ने द्वितीयक बाजार में 463,984 करोड़ रुपये का निवेश किया, जिससे संवत 2080 घरेलू संस्थानों द्वारा निवेश का रिकॉर्ड वर्ष बन गया।
पूरे अक्टूबर के दौरान डीआईआई खरीदार रहे और अक्टूबर में अब तक एफपीआई द्वारा 103,470 करोड़ रुपये की शुद्ध बिक्री को अवशोषित किया गया। हालांकि, एफपीआई प्राथमिक बाजार में खरीदार थे और उन्होंने इस दौरान 17,145 करोड़ रुपये के शेयर खरीदे। कुछ बड़े आईपीओ ने इस बड़े प्राथमिक बाज़ार निवेश को सक्षम बनाया। इस अवधि के दौरान प्राथमिक बाजार खरीद के बाद कुल एफपीआई बिक्री का आंकड़ा 83.097 करोड़ रुपये है।
“अक्टूबर के दौरान DII निवेश एक संकेत है कि घरेलू फंड शेयर बाजार में सुधार को लेकर आशावादी हैं। एफपीआई की बिकवाली से बाजार में गिरावट आई। डीआईआई के भारी निवेश ने अक्टूबर में बाजार में बड़ी गिरावट को रोका,” एक विश्लेषक ने कहा।
म्यूचुअल फंडों को अपनी इक्विटी योजनाओं में अच्छा प्रवाह मिल रहा है क्योंकि निवेशक अपनी व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) के प्रति प्रतिबद्ध हैं – उन्होंने सितंबर में एसआईपी के माध्यम से रिकॉर्ड 24,500 करोड़ रुपये का निवेश किया। बीमा कंपनियां, खासकर एलआईसी, जिसने जून तिमाही में शेयर बाजार से 15,500 करोड़ रुपये का मुनाफा कमाया, जो पिछले साल की तुलना में 13.5 फीसदी अधिक है, वे विपरीत कंपनियां हैं जो तब खरीदती हैं जब दूसरे बेचते हैं और इसके विपरीत। सबसे बड़े संस्थागत निवेशक कॉर्पोरेशन ने जून तिमाही में शेयर बाजार में 38,000 करोड़ रुपये और पिछले वित्तीय वर्ष में 132,000 करोड़ रुपये का निवेश किया था।
“अक्टूबर की शुरुआत में शुरू हुई निरंतर एफपीआई बिक्री की प्रवृत्ति जारी है और जल्द ही किसी भी समय उलट होने के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं। एफपीआई की बिक्री की मौजूदा लहर चीनी प्रोत्साहन उपायों और चीनी शेयरों के सस्ते मूल्यांकन से शुरू हुई थी। जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा, भारत में ऊंचे मूल्यांकन ने भारत को बेचने के लिए एफआईआई की शीर्ष पसंद बना दिया है।
लगातार एफपीआई की बिकवाली से बाजार की धारणा प्रभावित हुई और निफ्टी शिखर से नीचे आ गया। उन्होंने कहा, “एफपीआई की निकट अवधि में बिकवाली जारी रहने की संभावना है क्योंकि मध्य पूर्व में तनाव बढ़ने और अमेरिकी राष्ट्रपति चुनावों के नतीजों को लेकर अनिश्चितता के कारण बाजार की धारणा कमजोर हो गई है।”
सितंबर में स्मॉल और मिडकैप फंडों में क्रमश: 3,070.84 करोड़ रुपये और 3,130.42 करोड़ रुपये का निवेश हुआ।इक्विटी म्यूचुअल फंड योजनाओं में सेक्टोरल/थीमेटिक फंडों में सितंबर में प्रवाह में मंदी देखी गई और यह 13,254.63 रुपये रहा, जबकि अगस्त में यह 18,117.18 रुपये जमा हुआ था। मल्टी कैप फंडों में पिछले महीने के 2,475.06 करोड़ रुपये की तुलना में 3,508.88 करोड़ रुपये का प्रवाह देखा गया।
“क्षेत्रीय और विषयगत फंड लोकप्रिय बने हुए हैं, हालांकि प्रवाह में कमी आई है। मिड-कैप, स्मॉल-कैप, फ्लेक्सी-कैप और मल्टी-कैप फंडों में मजबूत रुचि जारी है, मल्टी-कैप फंड निवेशकों के बीच एक नए पसंदीदा के रूप में उभर रहे हैं। लार्ज-कैप फंड ही एकमात्र ऐसी श्रेणी थी जिसमें अपेक्षाकृत कम निवेश देखा गया। यह प्रवृत्ति इक्विटी बाजार के विभिन्न क्षेत्रों में निवेशकों के चल रहे विश्वास को दर्शाती है, ”पंकज श्रेष्ठ, प्रमुख – निवेश सेवाएँ, पीएल कैपिटल – प्रभुदास लीलाधर ने कहा।
इस बीच, भारतीय इक्विटी बाजारों ने संवत 2080 के दौरान एक महत्वपूर्ण रैली का अनुभव किया, एफपीआई निकासी के बावजूद निफ्टी लगभग 25 प्रतिशत बढ़ गया। इस वृद्धि को मजबूत कॉर्पोरेट आय, बेहतर जीएसटी संग्रह, पूंजीगत व्यय चक्र में सुधार, अनुकूल मानसून की स्थिति और उच्च घरेलू मांग से बढ़ावा मिला। इसके अतिरिक्त, म्यूचुअल फंडों से तरलता प्रवाह और सकारात्मक वैश्विक संकेतों ने बाजार के लचीलेपन में योगदान दिया। वैश्विक स्तर पर, अमेरिकी सूचकांकों ने भी इस अवधि के दौरान 27 प्रतिशत से 35 प्रतिशत की बढ़त दर्ज की, जो एक समकालिक रैली को दर्शाता है।
ओमनीसाइंस के सीईओ और मुख्य निवेश रणनीतिकार विकास गुप्ता ने कहा, “भारतीय इक्विटी बाजारों के लिए प्रमुख विकास चालकों में लगातार कॉर्पोरेट आय में वृद्धि शामिल है, जिससे निवेशकों का विश्वास बढ़ा है, और पूंजीगत व्यय में सुधार हुआ है, विशेष रूप से बुनियादी ढांचे में, जिससे विकास की संभावनाएं बढ़ रही हैं।” उच्च जीएसटी संग्रह मजबूत उपभोग पैटर्न और आर्थिक विस्तार को दर्शाता है, जबकि अनुकूल मानसून ने कृषि उत्पादकता का समर्थन किया है और ग्रामीण मांग को बनाए रखा है। उन्होंने कहा, इसके अतिरिक्त, भारत का बड़ा घरेलू बाजार वैश्विक अनिश्चितताओं के खिलाफ स्थिरता प्रदान करना जारी रखता है, और विशेष रूप से म्यूचुअल फंड से सकारात्मक तरलता प्रवाह ने बाजार की गति को समर्थन दिया है।
हालाँकि, कुछ जोखिम बने रहते हैं। गुप्ता ने कहा कि भू-राजनीतिक चिंताएं वैश्विक व्यापार और निवेशकों की धारणा को बाधित कर सकती हैं, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों से मुद्रास्फीति बढ़ सकती है और व्यापार संतुलन प्रभावित हो सकता है, और वैश्विक आर्थिक मंदी, विशेष रूप से अमेरिका और यूरोप में, भारतीय निर्यात को प्रभावित कर सकती है।
