पीपीएफ वर्तमान में 7.1% की ब्याज दर की पेशकश कर रहा है जो पिछले 5 दशकों में देखी गई सबसे कम ब्याज दर के बहुत करीब है। पिछली बार, पीपीएफ ब्याज दर अगस्त 1974 से पहले 7% से नीचे देखी गई थी। पीपीएफ दीर्घकालिक निवेश के लिए सबसे लोकप्रिय छोटी बचत योजनाओं में से एक है, जहां निवेशकों को एक आकर्षक ब्याज दर की उम्मीद करने के लिए उपयोग किया गया है, ब्याज दर में कोई भी महत्वपूर्ण गिरावट एक ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर रिटर्न ले सकती है और कई निराश हो सकती है। आइए हम जांचें कि यह कितनी संभावना है।
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सरकार कैसे पीपीएफ ब्याज तय करती है
पीपीएफ पर ब्याज दर श्यामला गोपीनाथ समिति द्वारा अनुशंसित एक सूत्र पर आधारित है। समिति के सुझावों के बाद, पीपीएफ ब्याज दर पिछली तिमाही के लिए 10-वर्षीय जी-एसईसी उपज के औसत से 25 आधार अंक से अधिक है।
Investing.com पर उपलब्ध आंकड़ों के अनुसार, 10-वर्षीय G-SEC के लिए औसत उपज 25 मार्च, 2025 और 25 जून, 2025 के बीच 6.319% थी। जब आप उन 25 आधार बिंदुओं को जोड़ते हैं, तो PPF ब्याज दर 6.569% तक आती है।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि समिति द्वारा अनुशंसित सूत्र सरकार के लिए बाध्यकारी नहीं है।
क्या सरकार पीपीएफ ब्याज दर को 6.5%से नीचे ला सकती है?
ईटी वेल्थ ऑनलाइन ने विशेषज्ञों से इस बारे में बात की कि क्या सरकार पीपीएफ ब्याज दर को 6.5% से कम कर सकती है यदि बांड की उपज में गिरावट जारी है। यहाँ उन्हें क्या कहना है:
Namrata Mittal, मुख्य अर्थशास्त्री, SBI म्यूचुअल फंड, कहते हैं: छोटी बचत पर श्यामला गोपीनाथ समिति (2010) को पीपीएफ सहित भारत में छोटी बचत के ब्याज दर संरचनाओं और प्रशासन की समीक्षा करने का काम सौंपा गया था। समिति ने सिफारिश की थी कि पीपीएफ जैसी छोटी बचत योजनाओं के लिए ब्याज दरों को इसी तरह की परिपक्वता के सरकारी प्रतिभूतियों (जी-एसईसी) की बाजार पैदावार से जोड़ा जाना चाहिए। विशेष रूप से पीपीएफ के लिए, दर को 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की औसत उपज से जोड़ा जाना चाहिए, इसके ऊपर 25 बीपीएस का प्रसार होता है, इस प्रकार पीपीएफ दर को बदलती आर्थिक परिस्थितियों के लिए अधिक अनुकूलनीय होने की अनुमति मिलती है।
हालाँकि, रीसेट वास्तव में समिति की सिफारिशों के अनुरूप नहीं हैं। वे अप्रैल 2020 से 7.1% पर स्थिर रहे हैं। समिति ने सुझाव दिया है कि सरकार को इन ब्याज दरों को सालाना, पिछले वर्ष की जी-एसईसी औसत पैदावार के साथ गठबंधन करना चाहिए। FY25 में औसत 10-वर्षीय G-SEC लगभग 6.8-6.9%था। इसलिए, मार्क-अप के 25 बीपीएस पीपीएफ दर को 7.1%पर बनाए रख सकता है। इसके अलावा, छोटा बचत संग्रह मॉडरेट कर रहा है। सरकार ने वित्त वर्ष 2014 में छोटी बचत और पीपीएफ (संयुक्त) के तहत 4.5 ट्रिलियन रुपये एकत्र किए। यह FY25 में 4.3 ट्रिलियन रुपये तक घटने की संभावना है (आरई 4.1 ट्रिलियन पर है) और वित्त वर्ष 26 (बजट के अनुसार) में 3.4 ट्रिलियन रुपये तक गिरावट का अनुमान है। छोटी बचत में मंदी उच्च आधार का संयुक्त प्रभाव है (संघ बजट 2024 में निवेश सीमा से उन्नयन से) और वित्तीय बचत (जैसे पूंजी बाजार की तरह) के वैकल्पिक रास्ते में बेहतर रिटर्न। इस संदर्भ में, ब्याज दर में एक नकारात्मक बदलाव कम संभावित लगता है।
बॉन्डबाजार के संस्थापक सुरेश डाराक कहते हैं: “जबकि हमने रेपो दर और सीआरआर दर में कटौती के नवीनतम दौर के साथ अल्पकालिक ब्याज दरों में गिरावट देखी है, 10-वर्षीय जी-एसईसी ने पिछले पांच वर्षों के लिए लगभग 6.5% के आसपास एक संकीर्ण सीमा में व्यापार करना जारी रखा है। चूंकि पीपीएफ 15-वर्षीय लॉक-इन के साथ एक दीर्घकालिक निवेश है, जो कि 6.5% से कम समय से कम है। । पीपीएफ दर, और यह 6.5%से नीचे नहीं जाना चाहिए। “
बॉन्ड इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म, वाइनेट अग्रवाल, कोफाउंडर, जराफ, कहते हैं: ब्याज दर के वातावरण में उल्लेखनीय बदलावों के बावजूद, पीपीएफ ब्याज दर ने विस्तारित अवधि के लिए 7.1% पर स्थिर रखा है। श्यामला गोपीनाथ समिति की सिफारिशों के अनुसार, छोटी बचत दरों को शामिल करने वाली पीपीएफ-शोल्ड को बाजार से लिंक किया जाता है और समान परिपक्वता के साथ सरकारी प्रतिभूतियों की पैदावार के ऊपर 25 से 100 आधार अंकों के एक बैंड के भीतर सेट किया जाता है। वर्तमान में, 10-वर्षीय जी-एसईसी की उपज 6.5% से नीचे आ गई है और इस वर्ष देखी गई 100 आधार अंकों के रेपो दर में कटौती के जवाब में लगभग 6.3% स्थिर हो रही है। बढ़ते विचलन से पता चलता है कि वर्तमान पीपीएफ दर अनुशंसित प्रसार से अधिक है। जी-एसईसी पैदावार गिरने के साथ, वित्त मंत्रालय आने वाली तिमाही में पीपीएफ दर को फिर से प्राप्त करने के लिए आगे बढ़ेगा। जबकि 6.5% से नीचे की कमी तकनीकी रूप से संभव है, इस तरह के किसी भी कदम को एक प्रमुख घरेलू बचत उपकरण पर रिटर्न कम करने के राजनीतिक और सामाजिक संवेदनशीलता के खिलाफ बाजार दरों के साथ संरेखण का वजन करने की आवश्यकता होगी।
Adhil Shetty, CEO, BankBazaar.com, कहते हैं: यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि श्यामला गोपीनाथ समिति द्वारा अनुशंसित सूत्र संकेत है और बाध्यकारी नहीं है, और सरकार ने अक्सर इससे विचलित हो गए हैं। यदि जी-एसईसी पैदावार गिरता है तो सरकार पीपीएफ ब्याज दर को 6.5% से कम कर सकती है। हालांकि, पीपीएफ और अन्य छोटी बचत राजनीतिक, व्यवहार और आर्थिक कारकों से बहुत प्रभावित होती हैं। पीपीएफ एक घरेलू बचत पसंदीदा है, और इसे 6.5% से कम करने के लिए मध्यम-वर्ग और सेवानिवृत्ति सेवर्स पर गंभीर प्रभाव डाल सकता है। एक तेज कटौती सेवर्स को औपचारिक चैनलों से बाहर निकलने या जोखिम वाले उत्पादों का पीछा करने के लिए धक्का दे सकती है, जिससे वित्तीय समावेशन लक्ष्यों को कम किया जा सकता है। सरकार छोटी बचत दरों में किसी भी कठोर कटौती से सावधान होगी। हालांकि, उच्च तरलता और गिरते रेपो दरों को देखते हुए, समय के साथ धीमी गति से सुधार से इनकार नहीं किया जा सकता है।
क्या पीपीएफ, अपनी स्थापना के बाद से, 6.5%से नीचे ब्याज दर थी?
राष्ट्रीय बचत संस्थान से उपलब्ध आंकड़ों के अनुसार, पीपीएफ पर ब्याज दर चार अवसरों पर 6.5% से कम हो गई है। प्रारंभ में, जब पीपीएफ लॉन्च किया गया था, तो यह 1968-69 से 1969-70 तक 4.8% की ब्याज दर की पेशकश कर रहा था। इसके बाद, 1970-71 से 1972-73 तक, पीपीएफ योजना ने 5% ब्याज की पेशकश की। 1973-74 में, दर बढ़कर 5.3% हो गई और फिर 1 अप्रैल, 1974 से, जुलाई 31, 1974 तक, यह बढ़कर 5.8% हो गई।
स्थापना के बाद से पीपीएफ ब्याज दर
| वर्ष | ब्याज दर (%) |
| 1968-69 से 1969-70 | 4.8 |
| 1970-71 से 1972-73 | 5 |
| 1973-74 | 5.3 |
| 01.04.1974 से 31.07.1974 | 5.8 |
| 01.08.1974 से 31.03.1975 | 7 |
| 1975-76 से 1976-77 | 7 |
| 1977-78 से 1979-80 | 7.5 |
| 1980-81 | 8 |
| 1981-82 से 1982-83 | 8.5 |
| 1983-84 | 9 |
| 1984-85 | 9.5 |
| 1985-86 | 10 |
| 1986-87 से 1998-99 | 12 |
| 01.04.1999 से 14.01.2000 | 12 |
| 15.01.2000 से 28.02.2001 | 11 |
| 01.03.2001 से 28.02.2002 | 9.5 |
| 01.03.2002 से 28.02.2003 | 9 |
| 01.03.2003 से 30.11.2011 | 8 |
| 01.12.2011 से 31.03.2012 | 8.6 |
| 01.04.2012 से 31.03.2013 | 8.8 |
| 01.04.2013 से 31.03.2016 | 8.7 |
| 01.04.2016 से 30.09.2016 | 8.1 |
| 01.10.2016 से 31.03.2017 | 8 |
| 01.04.2017 से 30.06.2017 | 7.9 |
| 01.07.2017 से 31.12.2017 | 7.8 |
| 01.01.2018 से 30.09.2018 | 7.6 |
| 01.10.2018 से 31.06.2019 | 8 |
| 01.07.2019 से 31.03.2020 | 7.9 |
| 01.04.2020 से 30.06.2025 | 7.1 |
स्रोत: राष्ट्रीय बचत संस्थान
