अहमदाबाद: दशकों से, गुजरात सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यमों (एमएसएमई) का गढ़ रहा है, और अब, इनमें से कई व्यवसाय अपनी वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए इक्विटी बाजारों की ओर रुख कर रहे हैं। जबकि एसएमई आईपीओ ऋण सुरक्षित करने के लिए संघर्ष कर रही कंपनियों के लिए एक जीवनरेखा प्रदान करते हैं, उन्हें धन जुटाने, ब्रांड बनाने और प्रशासन में सुधार करने में मदद करते हैं, लिस्टिंग में हालिया उछाल ने चिंता पैदा कर दी है। अभूतपूर्व निवेशक बोलियों और कुछ अस्थिर बुनियादी बातों के साथ, उद्योग विशेषज्ञ निवेशकों को सावधानी से चलने की चेतावनी दे रहे हैं .
गुजरात दूसरे स्थान पर है एसएमई आईपीओ लिस्टिंग
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल और अगस्त 2024 के बीच, “इमर्ज प्लेटफॉर्म पर अस्सी कंपनियां सूचीबद्ध थीं, जिनमें से 19 गुजरात से थीं, जो महाराष्ट्र के बाद दूसरे स्थान पर थीं, जिसकी 20 लिस्टिंग थीं। महाराष्ट्र ने अपना 150वां जश्न मनाया। अगस्त 2024 में एसएमई लिस्टिंग, और गुजरात उसी मील के पत्थर तक पहुंचने के करीब है, पिछले कुछ वर्षों में 555 कंपनियों ने 13,988 करोड़ रुपये जुटाए हैं एनएसई उभरना प्लेटफ़ॉर्म, जिसका संयुक्त बाज़ार पूंजीकरण 2,02,000 करोड़ रुपये है।”
एनएसई इमर्ज पर सभी एसएमई लिस्टिंग में महाराष्ट्र, गुजरात और दिल्ली की हिस्सेदारी लगभग 67% है, जबकि शीर्ष 10 राज्यों के पास अगस्त 2024 तक सूचीबद्ध कंपनियों में 93% हिस्सेदारी है। दिलचस्प बात यह है कि एनएसई इमर्ज की 555 कंपनियों में से 140 कंपनियां पहले ही आ चुकी हैं। मेनबोर्ड पर माइग्रेट किया गया.
इस बीच, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) एसएमई प्लेटफॉर्म पर, महाराष्ट्र की 167 की तुलना में गुजरात 153 सूचीबद्ध कंपनियों के साथ दूसरे स्थान पर है। कुल मिलाकर, 525 कंपनियों ने बीएसई एसएमई प्लेटफॉर्म पर 7,243 करोड़ रुपये जुटाए हैं, जिसका संयुक्त बाजार पूंजीकरण लगभग रुपये है। 1.87 लाख करोड़. इनमें से 188 कंपनियां बीएसई के मुख्य बोर्ड में स्थानांतरित हो चुकी हैं।
विशेषज्ञ निवेशकों को सतर्क रहने की चेतावनी देते हैं
उच्च तरलता के कारण, कुछ एसएमई आईपीओ को हाल ही में जबरदस्त निवेशक बोलियाँ प्राप्त हुई हैं।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के एक वरिष्ठ अधिकारी ने कुछ एसएमई आईपीओ में बढ़े हुए वित्तीय विवरणों के बारे में चिंता जताई है, एक्सचेंजों से संदिग्ध लिस्टिंग को अस्वीकार करने और लेखा परीक्षकों से पूरी तरह से परिश्रम करने का आग्रह किया है।
मोनार्क नेटवर्थ कैपिटल लिमिटेड के एमडी वैभव शाह ने एसएमई आईपीओ में निवेश पर विचार करते समय क्षमता बढ़ाने के महत्व पर जोर दिया। “निवेशकों को कंपनी के वर्तमान पैमाने और भविष्य की विकास क्षमता पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड और उसके प्रबंधन की व्यवसाय को बढ़ाने की क्षमता की जांच करना महत्वपूर्ण है। हालांकि कुछ कंपनियां जोखिम पैदा कर सकती हैं, अन्य ने आईपीओ के बाद महत्वपूर्ण वृद्धि दिखाई है।”
इन्वेस्टालिग्न के संस्थापक और एमडी गुंजन चोकसी ने पिछले तीन वर्षों में एसएमई आईपीओ में बढ़ती खुदरा रुचि पर प्रकाश डाला। हालांकि एसएमई प्लेटफॉर्म ने कई मामलों में मेनबोर्ड आईपीओ से बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन ये सभी प्रदर्शन अच्छे बुनियादी सिद्धांतों से प्रेरित नहीं थे। “वित्तीय गलत बयानी के मामले सामने आए हैं और कई निवेशकों ने अपना पैसा खो दिया है।
निवेशकों के लिए निवेश से पहले बिजनेस मॉडल और मूल्यांकन को समझना महत्वपूर्ण है। कई एसएमई प्लेटफ़ॉर्म पर सूचीबद्ध होते हैं क्योंकि वे निजी फंडिंग सुरक्षित नहीं कर सकते हैं और एसएमई लिस्टिंग के लिए नियम मेनबोर्ड लिस्टिंग के समान सख्त नहीं हैं। हाल ही में, कई एसएमई आईपीओ को 1,000 गुना से अधिक सब्सक्राइब किया गया है, जो त्वरित लाभ के लिए सट्टा व्यापार का एक स्पष्ट संकेत है।”
मजबूत बुनियादी सिद्धांतों वाले आईपीओ उच्च रिटर्न देते हैं
मजबूत बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित कुछ एसएमई आईपीओ ने प्रभावशाली रिटर्न दिया है। अंकलेश्वर स्थित फार्मास्युटिकल मध्यवर्ती निर्माता श्री गणेश रेमेडीज़ लिमिटेड (एसजीआरएल) ने 2017 में एसएमई आईपीओ के माध्यम से 8.55 करोड़ रुपये जुटाए, प्रत्येक शेयर की कीमत 36 रुपये थी। एसजीआरएल के अध्यक्ष चंदू कोठिया ने कहा, “हम फार्मास्यूटिकल्स मध्यवर्ती विनिर्माण में सक्रिय हैं और हमारा राजस्व 2017 में 27 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 24 में 126 करोड़ रुपये हो गया है। हम अपनी विनिर्माण क्षमताओं का भी विस्तार कर रहे हैं।” कंपनी का बाजार पूंजीकरण अब 1,000 करोड़ रुपये से अधिक है, जो अपने निवेशकों को 2,733% का रिटर्न प्रदान करता है। एसजीआरएल 2022 में बीएसई मेनबोर्ड पर स्थानांतरित हो गया।
इसी तरह, साणंद स्थित एनर्जी मिशन मशीनरी लिमिटेड ने इस साल मई में आईपीओ के जरिए 41 करोड़ रुपये जुटाए और 9,500 करोड़ रुपये की बोलियां प्राप्त कीं। इसे 320 गुना ओवरसब्सक्राइब किया गया था.
कंपनी ने 138 रुपये प्रति शेयर की पेशकश की, जो 165% प्रीमियम पर 366 रुपये पर सूचीबद्ध हुए।
कंपनी के प्रमोटर स्नेहल मेहता ने कहा, “हमारे पास मजबूत बुनियादी सिद्धांत हैं और हमने वित्त वर्ष 2024 में 26% राजस्व वृद्धि दर्ज की, जो 126 करोड़ रुपये तक पहुंच गई। इससे निवेशकों का विश्वास बढ़ा।”
कंपनी सीएनसी और पारंपरिक धातु बनाने वाली मशीनों का डिजाइन और निर्माण करती है जो धातु निर्माण समाधान के लिए औद्योगिक क्षेत्र की आवश्यकता को पूरा करती है। आईपीओ के माध्यम से जुटाए गए धन का उपयोग साणंद में अपनी विनिर्माण क्षमता का विस्तार करने और कार्यशील पूंजी और कॉर्पोरेट खर्चों को कवर करने के लिए किया गया था।
सूचीबद्ध होने के बाद, शेयर की कीमत गिरकर 300 रुपये हो गई, बाद में यह बढ़कर 560 रुपये हो गई और अब लगभग 470 रुपये पर कारोबार कर रही है।
पूंजीगत सामान, आईटी और स्वास्थ्य सेवा क्षेत्रों का भार अधिक है
एनएसई इमर्ज के अनुसार, प्लेटफॉर्म पर पूंजीगत सामान क्षेत्र का भार सबसे अधिक 25.33% है, इसके बाद सूचना प्रौद्योगिकी (14.96%) और स्वास्थ्य सेवा (10%) का स्थान है। कंस्ट्रक्शन और एफएमसीजी प्रत्येक का वेटेज 6% से अधिक है जबकि कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेक्टर का वेटेज 5.43% है। “उभरती कंपनियां तेजी से एसएमई आईपीओ का रास्ता अपना रही हैं और हम अब विभिन्न क्षेत्रों की कंपनियों को बाजार में प्रवेश करते हुए देख रहे हैं। एसएमई का मानना है कि आईपीओ से उनकी दृश्यता और ब्रांड छवि में सुधार होगा। इसके अलावा, एक सूचीबद्ध कंपनी के लिए आवश्यक अनिवार्य अनुपालन के साथ कॉर्पोरेट प्रशासन में सुधार होगा। एनएसई के एक अधिकारी ने कहा, ये कारक किसी भी कंपनी की वृद्धि में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
उद्योग जगत बोलता है
एसएमई आईपीओ की संख्या बढ़ रही है और कुछ कंपनियों के फंडामेंटल अच्छे हैं। हालाँकि, लोगों को निवेश करने से पहले कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड और व्यवसाय को बढ़ाने की प्रबंधन की क्षमता की जांच करनी चाहिए
-वैभव शाह, निदेशक, एएनएमआई
पिछले तीन वर्षों में एसएमई आईपीओ में खुदरा रुचि बढ़ रही है। एसएमई प्लेटफॉर्म ने कई मामलों में मुख्य बोर्ड आईपीओ से बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन ये सभी प्रदर्शन अच्छे बुनियादी सिद्धांतों से प्रेरित नहीं थे।
-गुंजन चोकसी, एक स्टॉक ब्रोकिंग फर्म के निदेशक
गुजरात दूसरे स्थान पर है एसएमई आईपीओ लिस्टिंग
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल और अगस्त 2024 के बीच, “इमर्ज प्लेटफॉर्म पर अस्सी कंपनियां सूचीबद्ध थीं, जिनमें से 19 गुजरात से थीं, जो महाराष्ट्र के बाद दूसरे स्थान पर थीं, जिसकी 20 लिस्टिंग थीं। महाराष्ट्र ने अपना 150वां जश्न मनाया। अगस्त 2024 में एसएमई लिस्टिंग, और गुजरात उसी मील के पत्थर तक पहुंचने के करीब है, पिछले कुछ वर्षों में 555 कंपनियों ने 13,988 करोड़ रुपये जुटाए हैं एनएसई उभरना प्लेटफ़ॉर्म, जिसका संयुक्त बाज़ार पूंजीकरण 2,02,000 करोड़ रुपये है।”
एनएसई इमर्ज पर सभी एसएमई लिस्टिंग में महाराष्ट्र, गुजरात और दिल्ली की हिस्सेदारी लगभग 67% है, जबकि शीर्ष 10 राज्यों के पास अगस्त 2024 तक सूचीबद्ध कंपनियों में 93% हिस्सेदारी है। दिलचस्प बात यह है कि एनएसई इमर्ज की 555 कंपनियों में से 140 कंपनियां पहले ही आ चुकी हैं। मेनबोर्ड पर माइग्रेट किया गया.
इस बीच, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) एसएमई प्लेटफॉर्म पर, महाराष्ट्र की 167 की तुलना में गुजरात 153 सूचीबद्ध कंपनियों के साथ दूसरे स्थान पर है। कुल मिलाकर, 525 कंपनियों ने बीएसई एसएमई प्लेटफॉर्म पर 7,243 करोड़ रुपये जुटाए हैं, जिसका संयुक्त बाजार पूंजीकरण लगभग रुपये है। 1.87 लाख करोड़. इनमें से 188 कंपनियां बीएसई के मुख्य बोर्ड में स्थानांतरित हो चुकी हैं।
विशेषज्ञ निवेशकों को सतर्क रहने की चेतावनी देते हैं
उच्च तरलता के कारण, कुछ एसएमई आईपीओ को हाल ही में जबरदस्त निवेशक बोलियाँ प्राप्त हुई हैं।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के एक वरिष्ठ अधिकारी ने कुछ एसएमई आईपीओ में बढ़े हुए वित्तीय विवरणों के बारे में चिंता जताई है, एक्सचेंजों से संदिग्ध लिस्टिंग को अस्वीकार करने और लेखा परीक्षकों से पूरी तरह से परिश्रम करने का आग्रह किया है।
मोनार्क नेटवर्थ कैपिटल लिमिटेड के एमडी वैभव शाह ने एसएमई आईपीओ में निवेश पर विचार करते समय क्षमता बढ़ाने के महत्व पर जोर दिया। “निवेशकों को कंपनी के वर्तमान पैमाने और भविष्य की विकास क्षमता पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड और उसके प्रबंधन की व्यवसाय को बढ़ाने की क्षमता की जांच करना महत्वपूर्ण है। हालांकि कुछ कंपनियां जोखिम पैदा कर सकती हैं, अन्य ने आईपीओ के बाद महत्वपूर्ण वृद्धि दिखाई है।”
इन्वेस्टालिग्न के संस्थापक और एमडी गुंजन चोकसी ने पिछले तीन वर्षों में एसएमई आईपीओ में बढ़ती खुदरा रुचि पर प्रकाश डाला। हालांकि एसएमई प्लेटफॉर्म ने कई मामलों में मेनबोर्ड आईपीओ से बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन ये सभी प्रदर्शन अच्छे बुनियादी सिद्धांतों से प्रेरित नहीं थे। “वित्तीय गलत बयानी के मामले सामने आए हैं और कई निवेशकों ने अपना पैसा खो दिया है।
निवेशकों के लिए निवेश से पहले बिजनेस मॉडल और मूल्यांकन को समझना महत्वपूर्ण है। कई एसएमई प्लेटफ़ॉर्म पर सूचीबद्ध होते हैं क्योंकि वे निजी फंडिंग सुरक्षित नहीं कर सकते हैं और एसएमई लिस्टिंग के लिए नियम मेनबोर्ड लिस्टिंग के समान सख्त नहीं हैं। हाल ही में, कई एसएमई आईपीओ को 1,000 गुना से अधिक सब्सक्राइब किया गया है, जो त्वरित लाभ के लिए सट्टा व्यापार का एक स्पष्ट संकेत है।”
मजबूत बुनियादी सिद्धांतों वाले आईपीओ उच्च रिटर्न देते हैं
मजबूत बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित कुछ एसएमई आईपीओ ने प्रभावशाली रिटर्न दिया है। अंकलेश्वर स्थित फार्मास्युटिकल मध्यवर्ती निर्माता श्री गणेश रेमेडीज़ लिमिटेड (एसजीआरएल) ने 2017 में एसएमई आईपीओ के माध्यम से 8.55 करोड़ रुपये जुटाए, प्रत्येक शेयर की कीमत 36 रुपये थी। एसजीआरएल के अध्यक्ष चंदू कोठिया ने कहा, “हम फार्मास्यूटिकल्स मध्यवर्ती विनिर्माण में सक्रिय हैं और हमारा राजस्व 2017 में 27 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 24 में 126 करोड़ रुपये हो गया है। हम अपनी विनिर्माण क्षमताओं का भी विस्तार कर रहे हैं।” कंपनी का बाजार पूंजीकरण अब 1,000 करोड़ रुपये से अधिक है, जो अपने निवेशकों को 2,733% का रिटर्न प्रदान करता है। एसजीआरएल 2022 में बीएसई मेनबोर्ड पर स्थानांतरित हो गया।
इसी तरह, साणंद स्थित एनर्जी मिशन मशीनरी लिमिटेड ने इस साल मई में आईपीओ के जरिए 41 करोड़ रुपये जुटाए और 9,500 करोड़ रुपये की बोलियां प्राप्त कीं। इसे 320 गुना ओवरसब्सक्राइब किया गया था.
कंपनी ने 138 रुपये प्रति शेयर की पेशकश की, जो 165% प्रीमियम पर 366 रुपये पर सूचीबद्ध हुए।
कंपनी के प्रमोटर स्नेहल मेहता ने कहा, “हमारे पास मजबूत बुनियादी सिद्धांत हैं और हमने वित्त वर्ष 2024 में 26% राजस्व वृद्धि दर्ज की, जो 126 करोड़ रुपये तक पहुंच गई। इससे निवेशकों का विश्वास बढ़ा।”
कंपनी सीएनसी और पारंपरिक धातु बनाने वाली मशीनों का डिजाइन और निर्माण करती है जो धातु निर्माण समाधान के लिए औद्योगिक क्षेत्र की आवश्यकता को पूरा करती है। आईपीओ के माध्यम से जुटाए गए धन का उपयोग साणंद में अपनी विनिर्माण क्षमता का विस्तार करने और कार्यशील पूंजी और कॉर्पोरेट खर्चों को कवर करने के लिए किया गया था।
सूचीबद्ध होने के बाद, शेयर की कीमत गिरकर 300 रुपये हो गई, बाद में यह बढ़कर 560 रुपये हो गई और अब लगभग 470 रुपये पर कारोबार कर रही है।
पूंजीगत सामान, आईटी और स्वास्थ्य सेवा क्षेत्रों का भार अधिक है
एनएसई इमर्ज के अनुसार, प्लेटफॉर्म पर पूंजीगत सामान क्षेत्र का भार सबसे अधिक 25.33% है, इसके बाद सूचना प्रौद्योगिकी (14.96%) और स्वास्थ्य सेवा (10%) का स्थान है। कंस्ट्रक्शन और एफएमसीजी प्रत्येक का वेटेज 6% से अधिक है जबकि कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेक्टर का वेटेज 5.43% है। “उभरती कंपनियां तेजी से एसएमई आईपीओ का रास्ता अपना रही हैं और हम अब विभिन्न क्षेत्रों की कंपनियों को बाजार में प्रवेश करते हुए देख रहे हैं। एसएमई का मानना है कि आईपीओ से उनकी दृश्यता और ब्रांड छवि में सुधार होगा। इसके अलावा, एक सूचीबद्ध कंपनी के लिए आवश्यक अनिवार्य अनुपालन के साथ कॉर्पोरेट प्रशासन में सुधार होगा। एनएसई के एक अधिकारी ने कहा, ये कारक किसी भी कंपनी की वृद्धि में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
उद्योग जगत बोलता है
एसएमई आईपीओ की संख्या बढ़ रही है और कुछ कंपनियों के फंडामेंटल अच्छे हैं। हालाँकि, लोगों को निवेश करने से पहले कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड और व्यवसाय को बढ़ाने की प्रबंधन की क्षमता की जांच करनी चाहिए
-वैभव शाह, निदेशक, एएनएमआई
पिछले तीन वर्षों में एसएमई आईपीओ में खुदरा रुचि बढ़ रही है। एसएमई प्लेटफॉर्म ने कई मामलों में मुख्य बोर्ड आईपीओ से बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन ये सभी प्रदर्शन अच्छे बुनियादी सिद्धांतों से प्रेरित नहीं थे।
-गुंजन चोकसी, एक स्टॉक ब्रोकिंग फर्म के निदेशक
