ऋण दरों में गिरावट के कारण ऋणदाताओं में नाराज़गी है लेकिन जमा दरों में गिरावट नहीं हुई है

5 दिसंबर को मौद्रिक नीति के नतीजों से पहले, लगभग 10 दिन पहले आरबीआई अधिकारियों के साथ एक बैठक में, कई राज्य के स्वामित्व वाले बैंक प्रमुखों ने चिंता जताई थी कि बाहरी बेंचमार्क-लिंक्ड ऋणों के प्रभुत्व ने जब भी रेपो दर में बदलाव होता है, परिसंपत्तियों का तत्काल पुनर्मूल्यांकन सुनिश्चित किया है, जैसा कि पहले उद्धृत तीन लोगों ने कहा था।

इसके विपरीत, केवल ताजा जमा का पुनर्मूल्यांकन किया जाता है, और बहुत धीमी गति से महंगी गतिउन लोगों ने कहा, जो पहचान जाहिर नहीं करना चाहते थे क्योंकि चर्चाएं निजी थीं। इससे बैंकों का शुद्ध ब्याज मार्जिन कम हो गया है।

“हमने परिसंपत्ति पक्ष में 100 बीपीएस (आधार अंक) की कटौती की है, लेकिन जमा दरों को केवल 30 बीपीएस तक कम करने में सक्षम हैं, जिससे 70-बीपीएस स्प्रेड संपीड़न हो गया है, और इस अंतर को अकेले एएलएम (परिसंपत्ति-देयता प्रबंधन) के माध्यम से समायोजित नहीं किया जा सकता है। प्रत्येक बैंक ने इसे बता दिया है आरबीआई, “राज्य के स्वामित्व वाले एक वरिष्ठ बैंक अधिकारी ने कहा, जो पहले उद्धृत तीन लोगों में से एक था।

2025 में अब तक मौद्रिक नीति समिति ने पॉलिसी रेपो रेट में 100 आधार अंकों की कटौती कर 5.5% कर दी है। ए पुदीना 13 अर्थशास्त्रियों के सर्वेक्षण से पता चला है कि नौ को उम्मीद है कि दर-निर्धारण पैनल शुक्रवार को दरों को स्थिर रखेगा, जबकि चार को 25 बीपीएस की कटौती की उम्मीद है। नियामक आमतौर पर नीतिगत बैठक से पहले बैंकरों से मुलाकात करता है।

आरबीआई को ईमेल से भेजे गए सवाल का प्रेस समय तक कोई जवाब नहीं मिला।

बैंकरों का कहना है कि खुदरा और छोटे व्यवसाय ऋणों को बाहरी बेंचमार्क से जोड़ने के आरबीआई के दबाव ने ऋण पोर्टफोलियो को नीतिगत कदमों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बना दिया है।

सभी फ्लोटिंग-रेट ऋणों में से लगभग 63% रेपो रेट जैसे बाहरी बेंचमार्क से जुड़े होते हैं, जिसके परिणामस्वरूप नीति दर में बदलाव लगभग तुरंत होता है। हालाँकि, जमाएँ निश्चित दरों पर होती हैं, और दर परिवर्तन केवल नई जमाओं पर लागू होते हैं।

सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में फंड की सीमांत लागत-आधारित उधार दर (एमसीएलआर) से जुड़े फ्लोटिंग ऋणों का अनुपात अधिक है। यह बेंचमार्क जमा दरों से जुड़ा हुआ है। इसकी तुलना में, निजी क्षेत्र के बैंकों का लगभग 88% फ्लोटिंग ऋण बाहरी बेंचमार्क से जुड़ा हुआ है, जो राज्य के स्वामित्व वाले बैंकों की तुलना में उन पर अधिक प्रभाव डालता है।

जबकि ताजा जमा पर ट्रांसमिशन पूरा हो चुका है, मौजूदा जमा दरों में 31 बीपीएस की गिरावट आई है फरवरी में पहली दर कटौती के बाद से अक्टूबर में 6.78% हो गई। मौजूदा ऋणों पर, दर में 63 बीपीएस की गिरावट आई है, जैसा कि आरबीआई के आंकड़ों से पता चला है।

मौजूदा जमाओं पर दरें तभी गिरती हैं जब पुरानी, ​​महंगी जमाएं परिपक्व होती हैं।

एक वरिष्ठ ट्रेजरी अधिकारी ने कहा, ”यह बुनियादी विषमता है।” “अगर ₹जमाओं में से 100 बमुश्किल बहीखातों में हैं ₹किसी दिए गए महीने में 10 पुनर्मूल्यांकन के लिए आते हैं, जबकि ₹60 में से ₹100 रुपये के ऋण का तुरंत पुनर्मूल्यांकन हो जाता है। दायित्व पक्ष पर पूर्ण संचरण गणितीय रूप से असंभव है।”

बैंक बढ़ावा देने के लिए संघर्ष कर रहे हैं घरेलू बचत के लिए प्रतिस्पर्धा के कारण जमा वृद्धि पिछले दशक में तेज हो गई है। म्यूचुअल फंड, जो एक दशक पहले बैंक जमा का केवल 12.6% थे, अब उस आकार के एक तिहाई से अधिक के लिए जिम्मेदार हैं। इक्विटी, डेट फंड, बीमा उत्पादों और सरकार समर्थित योजनाओं में बचत के वित्तीयकरण ने भी प्रवाह को बैंक सावधि जमा से दूर कर दिया है, जिससे चालू खाता और बचत खाता अनुपात कम हो गया है।

बैंकों ने समस्या को बढ़ाने वाले नियामक कारकों की ओर भी इशारा किया। तरलता कवरेज अनुपात (एलसीआर) ढांचे के तहत उच्च अपवाह कारकों का मतलब है कि जमा प्रमाणपत्र (सीडी) सहित अल्पकालिक जमा, 40% से 150% की अपवाह धारणाओं को ले जाते हैं, तेजी से तरलता बफर बढ़ाते हैं और बदले में, फंडिंग की लागत।

अपवाह कारक जमा राशि का वह प्रतिशत है जिसे ऋणदाता तरलता तनाव के दौरान वापस लेने की उम्मीद करता है।

उपरोक्त आधिकारिक उद्धरण में कहा गया है, “भले ही मैं सीडी बढ़ाता हूं, तरलता केवल एक या दो महीने के लिए स्थिर होती है। हम एलसीआर बनाए रखने के लिए और अधिक उधार लेते हैं, जिससे फंड की लागत बढ़ जाती है।”

संचरण में क्या सहायता कर सकता है?

अर्थशास्त्रियों के अनुसार आरबीआई बैंकिंग प्रणाली में तरलता बढ़ाकर ट्रांसमिशन का समर्थन कर सकता है। 1 दिसंबर तक, बैंकिंग प्रणाली में तरलता अधिशेष में थी ₹2.58 ट्रिलियन.

“यह सुनिश्चित करने के लिए कि ट्रांसमिशन पूर्ववत न हो, जमा वृद्धि में तेजी लाने की जरूरत है। इसके लिए, तरलता की लागत और तरलता की मात्रा महत्वपूर्ण है। आरबीआई इसका समाधान करने के लिए तरलता प्रबंधन पहले ही शुरू हो चुका है। आईडीएफसी फर्स्ट बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री गौरा सेनगुप्ता ने कहा, जमा वृद्धि में तेजी लाने के लिए, बैंकिंग प्रणाली में तरलता अधिशेष को लगातार आधार पर पर्याप्त होना चाहिए।

“आरबीआई को निवेश करने की आवश्यकता होगी ₹सेनगुप्ता ने कहा, “मार्च 2026 तक मुख्य तरलता एनडीटीएल (शुद्ध मांग और समय देनदारियों) के 1% से कम न हो, यह सुनिश्चित करने के लिए 2 ट्रिलियन तरलता।”

चूँकि मुख्य तरलता एनडीटीएल के 1.5% तक गिर गई है, सिस्टम तरलता अधिशेष में सरकारी व्यय के साथ उतार-चढ़ाव होता रहता है। उन्होंने कहा, आगे देखते हुए, मुद्रा रिसाव से तरलता में और कमी आएगी, जो कि चौथी तिमाही में बढ़ेगी और आरबीआई के विदेशी मुद्रा संचालन से खत्म हो जाएगी।

बैंकरों ने कहा कि ऐसे कई हस्तक्षेप हैं जो आने वाली तिमाहियों में संचरण को पुनर्संतुलित कर सकते हैं, जिसमें देयता मूल्य निर्धारण को निर्देशित करने के लिए नीतिगत दरों के लिए तीन से चार साल का “रोडमैप” भी शामिल है। ऊपर उद्धृत व्यक्ति ने कहा, “अगर रेपो हर दो-तीन महीने में अप्रत्याशित रूप से बदलता है, तो हम जमा मूल्य निर्धारण की योजना नहीं बना सकते।”

सबसे बड़े उत्तोलन के रूप में देखा जाने वाला, लघु बचत ब्याज दरों में कमी से बैंकों को बचतकर्ताओं को खोए बिना अधिक जमा प्राप्त करने की अनुमति मिलेगी।

एक अन्य बैंकर ने कहा, “नीतिगत हस्तक्षेपों से अधिक, भारत सरकार की लघु बचत ब्याज दर को कम करना होगा। इससे देनदारियों में मदद मिलेगी।”

लगातार बढ़ोतरी के बाद लघु बचत योजनाएं और अधिक स्थिर हो गई हैं, जिसमें 8.00-8.50% की पेशकश की गई है, जो बैंक सावधि जमा दरों से काफी अधिक है।

कुछ बैंकरों ने विश्व स्तर पर आम उत्पादों की खोज करने का सुझाव दिया, जैसे फ्लोटिंग-रेट जमा, जो बेंचमार्क दरों के अनुरूप समायोजित होते हैं, जिससे तेज़ ट्रांसमिशन सक्षम होता है।

एक ट्रेजरी अधिकारी ने कहा, “फ्लोटिंग-रेट जमा, बाजार से जुड़ी खुदरा देनदारियां और नए बचत उत्पाद ऋणों पर देखी गई तेजी से पुनर्मूल्यांकन को प्रतिबिंबित कर सकते हैं।”