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भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा हाल के महीनों में एसएमई से शेयर पेशकशों पर बढ़ती जांच के साथ, सेगमेंट में लिस्टिंग के दिन का लाभ काफी कम हो गया है।
सितंबर के मध्य से एनएसई और बीएसई के एसएमई प्लेटफार्मों पर 41 से अधिक स्टॉक सूचीबद्ध किए गए हैं, जब सेबी ने ट्रैफिकसोल आईटीएस टेक्नोलॉजीज पर कार्रवाई की थी। प्राइम डेटाबेस के अनुसार, इन शेयरों के लिए लिस्टिंग के दिन का औसत लाभ 23% था, जो वित्त वर्ष 2015 की शुरुआत के बाद से अब तक देखे गए 66% के औसत लाभ से काफी कम है।
वित्त वर्ष 2015 में अब तक एनएसई और बीएसई के एसएमई प्लेटफार्मों पर कुल 171 कंपनियां सूचीबद्ध हुई हैं, जिन्होंने रिकॉर्ड 6,085 करोड़ रुपये जुटाए हैं। इस वर्ष वित्त वर्ष 2024 में बनाए गए रिकॉर्ड को पार करने की उम्मीद है, जब 196 एसएमई आईपीओ ने लगभग 6,000 करोड़ रुपये जुटाए और सूचीबद्ध हुए।
जबकि इस वर्ष पदार्पण करने वाली 171 कंपनियों में से केवल 18 पहले दिन अपने निर्गम मूल्य से नीचे बंद हुईं, नवीनतम स्टॉक कीमतों से पता चलता है कि 58 अब अपने संबंधित निर्गम मूल्य से नीचे कारोबार कर रही हैं।
आश्चर्य की बात नहीं है कि बीएसई एसएमई आईपीओ इंडेक्स नवंबर में लगातार तीसरे महीने गिरावट दर्ज करने के लिए तैयार है। हालाँकि, इन तीन महीनों में सूचकांक केवल 7.4% गिरा है और पिछले वर्ष की तुलना में अभी भी 130% ऊपर है।
कुछ शेयरों पर 300-400% तक की लिस्टिंग लाभ के साथ, खुदरा निवेशकों की भागीदारी में तेजी से वृद्धि हुई है और एसएमई जारीकर्ताओं की संख्या में वृद्धि हुई है। इसने सेबी और स्टॉक एक्सचेंज दोनों का ध्यान खींचा है।
28 अगस्त को, सेबी ने एक एडवाइजरी जारी की जिसमें कहा गया कि उसने एक पैटर्न देखा है जहां प्रमोटरों ने अपने व्यवसाय की गलत तस्वीर पेश करके अपनी कंपनियों के स्टॉक की कीमतें बढ़ा दी हैं। नियामक ने ऐसी गतिविधियों में शामिल कुछ कंपनियों के खिलाफ आदेश भी जारी किए हैं।
सेबी ने एक चर्चा पत्र जारी किया है जिसमें कई बदलावों का प्रस्ताव दिया गया है, जिसमें एसएमई आईपीओ के लिए न्यूनतम आवेदन मूल्य बढ़ाना, ऑफर-फॉर-सेल घटक को इश्यू आकार के 20% तक सीमित करना और इसके उपयोग की निगरानी के लिए एक निगरानी एजेंसी की नियुक्ति को अनिवार्य करना शामिल है। आईपीओ आगे बढ़ता है.
यह सब नहीं है. एक अभूतपूर्व कदम में, आईपीओ आय के उपयोग और अन्य कारकों के संबंध में अनसुलझे प्रश्नों के कारण सेबी के आदेश के बाद बीएसई को आखिरी मिनट में ट्रैफिकसोल आईटीएस टेक्नोलॉजीज की लिस्टिंग को स्थगित करने के लिए मजबूर होना पड़ा। चूंकि कंपनी अभी तक सूचीबद्ध नहीं हुई है, जिन लोगों को आईपीओ शेयर आवंटित किए गए थे वे अभी भी अपना पैसा वापस पाने का इंतजार कर रहे हैं।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज के खुदरा अनुसंधान प्रमुख दीपक जसानी ने कहा, “सभी जोखिमों और नियामक और एक्सचेंजों द्वारा जारी की गई चेतावनी के बावजूद लोग अभी भी काफी चिंतित हैं।” हालाँकि, उन्होंने बताया कि वर्तमान में चयनात्मक बेहतर प्रदर्शन है, पहले के विपरीत जब हर स्टॉक बंपर रिटर्न के साथ सूचीबद्ध होता था। जसानी ने कहा, ”कुछ विवेक लौट आया है।”
विशेषज्ञों ने कहा कि कमजोर बाजार स्थितियों के कारण मेनबोर्ड पर लिस्टिंग लाभ में भारी गिरावट आई है, जिससे एसएमई सेगमेंट में नए जारीकर्ताओं के लिए संभावनाएं और खराब हो गई हैं। उन्होंने बताया कि निवेशकों ने अपनी वापसी की उम्मीदें कम कर दी हैं, और मौजूदा बाजार स्थितियों में 23% औसत लिस्टिंग लाभ अभी भी कई लोगों के लिए एक आकर्षक संभावना है।
