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फिच रेटिंग्स ने अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन लिमिटेड (APSEZ, BBB-/नेगेटिव) द्वारा नॉर्थ क्वीन्सलैंड एक्सपोर्ट टर्मिनल (NQXT) के अधिग्रहण को क्रेडिट न्यूट्रल करार दिया है, जबकि इसके सकारात्मक रणनीतिक प्रभावों को उजागर किया है। ग्लोबल रेटिंग्स एजेंसी का मानना है कि यह अधिग्रहण APSEZ के अंतरराष्ट्रीय विविधीकरण की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम होगा, जो कंपनी के लिए एक दीर्घकालिक लक्ष्य है।
17 अप्रैल 2025 को घोषित किए गए इस अधिग्रहण में APSEZ ने NQXT के वर्तमान शेयरधारकों को नए इक्विटी शेयर जारी किए, जो APSEZ के ही प्रमोटर समूह से संबंधित हैं। यह सौदा नियामकीय और शेयरधारक अनुमोदन से जुड़ा हुआ है।
फिच का अनुमान है कि इस अधिग्रहण से APSEZ की वित्तीय स्थिरता पर कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा, और FY26 से FY29 तक इसके सकल लिवरेज 3.0x के आसपास बने रहने की उम्मीद है। इस लेन-देन से कंपनी के वैश्विक EBITDA योगदान में 4% से बढ़कर 10% तक की वृद्धि होने की संभावना है, जो इसके वैश्विक विस्तार रणनीति में एक महत्वपूर्ण कदम साबित होगा। इसके अलावा, अधिग्रहण से APSEZ के कार्गो मिश्रण में कोयले का हिस्सा थोड़ा बढ़ेगा, हालांकि समय के साथ यह घटने की संभावना है, क्योंकि कंटेनरीकृत और अन्य गैर-कोयला क्षेत्रों में मजबूत वृद्धि हो रही है।
ऑपरेशनल दृष्टिकोण से, NQXT पर इसका प्रभाव न्यूनतम रहेगा, क्योंकि APSEZ पहले ही इस टर्मिनल का संचालन कर रहा है। टर्मिनल, जिसकी वार्षिक कोयला थ्रूपुट 35 मिलियन टन है और वर्तमान उपयोग दर 70% है, को मध्यकाल में सीमित पूंजी व्यय की आवश्यकता होगी। इसके अलावा, लंबी अवधि के टेके-ऑर-पे अनुबंध और 85 वर्षों की शेष पट्टे की अवधि APSEZ के लिए मजबूत नकदी प्रवाह दृश्यता प्रदान करते हैं।
इस अधिग्रहण से वित्तपोषण के जोखिम पर भी न्यूनतम प्रभाव पड़ेगा, क्योंकि NQXT का कोई कर्ज पुनर्वित्त 2030 तक नहीं है। इसकी मौजूदा कर्ज संरचना में अतिरिक्त उधारी पर प्रतिबंध और नियंत्रित नकदी बहिर्वाह जैसी सख्त शर्तें हैं, जो वित्तीय अनुशासन को सुनिश्चित करती हैं।
फिच का यह दृष्टिकोण वैश्विक निवेशकों, वित्तीय संस्थानों और नीति निर्माताओं के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह उनकी निवेश भावना पर गहरा प्रभाव डालता है। फिच की क्रेडिट-न्यूट्रल लेकिन रणनीतिक दृष्टि यह संकेत देती है कि यह अधिग्रहण एक सोची-समझी योजना है, जो APSEZ की दीर्घकालिक व्यापार प्रोफाइल को मजबूत करती है बिना इसके वित्तीय स्वास्थ्य को खतरे में डाले।
संक्षेप में, हालांकि इस अधिग्रहण का तत्काल प्रभाव APSEZ की क्रेडिट रेटिंग पर नहीं पड़ेगा, फिच का विश्लेषण इस कदम के पीछे की रणनीतिक मंशा को पुष्ट करता है, जो कंपनी के वैश्विक विकास के लक्ष्यों में निवेशक विश्वास को मजबूत करता है।
